Broadcom ( AVGO -1.13% ) 刚刚在最近的财报电话会议上宣布了一些重大消息：预计 2028 年人工智能半导体收入约为 2300 亿美元。这真是令人印象深刻。考虑到博通过去 12 个月的收入总额目前还不到 900 亿美元，预计从现在到 2028 年底，其总收入将增加两倍以上。
对于人工智能投资者来说，没有比这更好的了，我认为这种增长可能会导致博通的股价到 2028 年底上涨近两倍，达到 900 美元。这使得今天买入它是理所当然的。
博通正在采取不同的人工智能计算方法
虽然通用图形处理单元 (GPU) 是目前最流行的人工智能加速器，但它们的许多功能在许多人工智能应用中都被浪费了。许多 GPU 在其整个使用寿命中只处理一种类型的工作负载，而专门围绕这些功能设计的专用计算单元可以以更低的成本类似地或更好地执行这些工作负载。
这正是 Broadcom 所做的，因为它与多家 AI 超大规模厂商合作开发专用集成电路 (ASICS)，即针对其工作负载完美定制的定制 AI 芯片。 Broadcom 令人印象深刻的客户名单以 Alphabet (GOOG -2.09%) (GOOGL -2.28%)、Meta Platforms (META +6.55%)、OpenAI 和 Anthropic 等巨头为首。 Alphabet 的张量处理单元 (TPU) 是博通设计的迄今为止产量最多的人工智能芯片。该公司在最新的电话会议上告知投资者，预计 2028 年和 2029 年基于其正在开发的最新一代 TPU 的需求将会增长。
其他客户开始提高定制人工智能芯片的产量，这为博通带来了巨大的收入增长。预计今年 AI 半导体收入总额将达到 580 亿美元。明年，这一数字预计将升至 1,150 亿美元，到 2028 年，预计将达到 2,300 亿美元。这是一个快速的增长，但更重要的是博通已经确保了实现这一增长所需的供应链。这降低了博通在向不断增长的市场扩张时的执行风险，如果这些预测成功，它将使其成为必须持有的股票。
但股价怎么会涨到每股900美元呢？
博通的利润率正在发生变化
博通不仅仅设计人工智能半导体。尽管该公司今年的人工智能半导体收入预计为 580 亿美元，但华尔街分析师估计其总销售额将为 1060 亿美元。因此，其之前的核心业务约为 480 亿美元。我们预计这些业务部门将以 10% 的速度增长，到 2028 年底实现收入 580 亿美元。
另一个正在发生变化的项目是博通的利润率。与其他业务相比，该公司销售定制人工智能芯片赚的钱更多，这就是为什么随着定制人工智能芯片成为该业务的更大组成部分，其利润率在过去几年中不断上升。
AVGO 营业利润率（季度）数据由 YCharts 提供。
我预计这一趋势将持续下去，到 2028 年，博通的利润率可能会增长约 50%。
如果博通达到 2300 亿美元的 AI 半导体收入指引，加上现有核心业务的 580 亿美元，那么总收入将达到 2880 亿美元。按 50% 的利润率计算，这将为其带来 1,440 亿美元的利润。如果市场对博通的市盈率估值为 30 倍，那么其市值将达到 4.3 万亿美元。目前，博通的市值为 1.7 万亿美元，每股价格为 358 美元。要将其增加到 4.3 万亿美元，该股票的每股价格将超过 900 美元。
这在大约两年半的时间里几乎增加了两倍，这几乎肯定会使博通成为未来几年表现最好的股票之一。因此，我认为现在这是一个令人难以置信的买入，投资者应该考虑买入股票。