亚马逊 ( AMZN -1.78% ) 和 Alphabet ( GOOG -2.09% ) ( GOOGL -2.28% ) 是数据中心领域支出最大的两家公司。到 2026 年，亚马逊预计支出约 2200 亿美元。 Alphabet 略显落后，给投资者的投资范围为 1950 亿美元至 2050 亿美元，但它也上调了 2026 年每个季度的指引，因此实际数字可能远高于 2000 亿美元的中点。事实上，这两个人几乎拥有一张空白支票来获得尽可能多的在线计算能力，但这是一大笔资金，本来可以用于其他目的。
事实上，如果亚马逊和 Alphabet 决定用这笔钱向投资者支付一次性股息，亚马逊股东将获得每股 20.41 美元，Alphabet 投资者将获得每股 16.40 美元。这是他们股价的很大一部分，但这有意义吗？我们来看一下。
云计算是一个蓬勃发展的行业
亚马逊和 Alphabet 都拥有强大的云计算业务，需要大量投资才能满足需求。从本质上讲，云计算只是一项租赁业务。当租赁需求旺盛时，必须将新产能上线，而这并不便宜。然而，多年来，这种投资得到了回报，收益往往是初始投资的许多倍。
亚马逊和 Alphabet 在人工智能数据中心上的支出也是出于同样的想法，而且截至目前，它似乎正在获得回报。
第二季度，亚马逊云计算平台亚马逊网络服务（AWS）收入同比增速加快至37%。这是近五年来最好的增长，但还远未完成。在亚马逊的电话会议上，首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 指出，他们没有足够的计算能力来满足 2026 年的需求。他预测这种趋势可能会持续到 2027 年，这就是为什么他们也已经看到了 2028 年的需求。
显然，人们对提高计算能力非常感兴趣，这有助于证明亚马逊的主要支出是合理的。
Alphabet 的增长速度更快，其 Google Cloud 收入同比增长 82%。谷歌云是一家规模较小的企业，第二季度的收入总计为 248 亿美元，而 AWS 的收入为 422 亿美元，这使得谷歌在起步基础较小的情况下能够以更快的速度增长。推动 Alphabet 云部门发展的另一个因素是其定制 AI 芯片的销售，当工作负载配置正确时，与传统图形处理单元 (GPU) 计算相比，该芯片可以以更低的成本提供更好的性能。 Alphabet 预计明年将出售大量此类产品，这将在可预见的未来进一步推动 Alphabet 的增长率，使其有可能达到三位数。
纳斯达克：谷歌
两家公司显然都在快速增长，证明了他们的投资是合理的，但这是否意味着他们值得买入？
亚马逊和 Alphabet 的价格并不便宜，但仍然值得购买
我认为这两只股票都不是廉价股票，但市场上最好的公司很少以折扣价交易。相反，我想看看这些公司明年的增长预计如何，以及这个价格是否值得付出。如果使用 2027 年的盈利预测，这两家公司的交易价格是合理的，在撰写本文时，亚马逊的远期市盈率 (P/E) 为 25，Alphabet 的远期市盈率为 23。
AMZN 市盈率（远期 1 年）数据由 YCharts 提供。
这意味着每只股票的价格标签中可能包含大约一年的增长，考虑到这两只股票的增长速度，这并非不合理。虽然他们未来不会成为市场上表现最好的股票，但我认为他们将轻松跑赢市场，使他们成为现在的强势股票选择。