苹果（AAPL +0.49%）是世界上最具标志性的公司之一。它也是最大的公司之一，市值达 5 万亿美元。其股票在过去十年中也成为了巨大的赢家，在此期间上涨了 1,070% 以上。只需不到 10,000 美元，您就可以购买 29 股股票。
该公司以其广受欢迎的 iPhone 闻名，其销量约占其总销量的一半，占其产品销量的 70% 左右。与此同时，Mac（电脑）、iPad（平板电脑）和可穿戴设备（智能手表、耳机和其他配件）各占其产品收入的 10% 左右。
这些产品往往具有相当可预测的更换周期，这导致销售相对稳定。与此同时，该公司更新、价格更高的可折叠 iPhone 以及最近的价格上涨应该会成为一个不错的收入增长动力。
尽管苹果仅占据全球智能手机市场约 20% 的份额，但重要的是它在富裕客户中拥有强大的地位。 iPhone 占据美国智能手机市场 50% 以上的份额，在国际市场上通常被视为奢侈品。这很重要，因为它直接进入公司的重要服务部门。
苹果业务的伟大之处在于，一旦有人购买了它的一款设备，他们往往就会被锁定在该公司的生态系统中。该公司已经建立了高端声誉，其设备可以无缝协作。与此同时，您购买的应用程序和订阅以及拍摄的照片越多，切换就变得越困难。
这一切都带来了高保留率，进而促进了苹果高毛利率的服务业务。该公司通过云存储以及在其设备上销售应用程序和订阅等业务来赚钱。它还通过与 Alphabet 达成的协议，从其设备上的谷歌搜索收入中获得 36% 的份额。最后，它通过从 Apple Pay 交易中抽取少量佣金来产生收入。
总体而言，苹果服务部门的收入持续增长，毛利率在 70% 左右，明显高于其产品部门约 40% 的毛利率。这导致其利润增长远远超过收入增长。
苹果五年后的交易情况
苹果拥有全球最好的复利业务之一，这有利于长期投资者。然而，目前对该股不利的一件事是其估值。在疫情爆发之前，苹果股票的市盈率一般在 15 至 20 之间，而如今，根据分析师对 2027 财年（截至 9 月）的预测，其市盈率接近 40，远期市盈率约为 35.5。
分析师目前预测，该公司调整后每股收益（EPS）将从本财年（截至2026年9月）的8.83美元升至2030财年的15.12美元。如果次年每股收益再增长10%，则2031财年调整后每股收益将达到16.63美元。
现在的问题是，苹果应该指挥哪种类型的多元化。这是一项伟大的业务，但经过多年的多次扩张，该股似乎已经超前了。将股票的远期市盈率分配在 20 倍到 30 倍之间，其交易价格将在 330 美元到 500 美元之间。这意味着该股下跌 3% 至上涨 47%。在中点，该股票可能会上涨 22%，而略低于 10,000 美元的投资价值将在 9,570 美元至 14,500 美元之间。
鉴于苹果公司在过去几年中的多次扩张，该股在未来五年内的表现很可能会落后于市场。要么它必须维持其臃肿的市盈率（这当然是可能的），要么它需要大大超出预期，考虑到其业务规模，这可能并不容易。
因此，这是一只我目前不会购买的成长型股票。