要点

Meta Platforms ( META ) 刚刚在 Muse 上获得了第一个华尔街价格标签：

德意志银行分析师 Benjamin Black 预计，到 2030 年，人工智能代理将推动“高达 8% 的收入”。

围绕 Muse 的故事已经很火爆了。正如吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 在上周二的《疯狂金钱》节目中所说：

“这让我觉得 Meta 正在我们眼前发生变化。它正在从一家基于广告的周期性公司转变为一家部分世俗的种植者。”

我认为克莱默关于 Meta 发展方向的看法是正确的，我认为德意志银行的看涨是正确的！只是用 8% 的收入来衡量收入的实现方式是错误的。

8%从哪里来

到目前为止，Muse 的收费并不高。在同一集中，Meta 总裁兼副主席 Dina Powell McCormick 阐述了这个想法：

“正如马克上周所描述的那样，我们正在考虑在帮助您省钱时收取费用的可能性。”

因此，黑棋范围的上限取决于梅塔仍在“思考”的费用。这并不疯狂。据 Sensor Tower 称，到目前为止，Muse 的下载量已超过 510 万次，有很多人可以从中分一杯羹。

但看看 Muse 所占的比例是多少……

分析师预计，从 2025 年到 2028 年，Meta 的收入将增长约 80%，达到 3630 亿美元。几乎都是通过广告。 （好吧，98% 的业务都是广告。）

更好的定位会推高这个数字。 2025 年，Meta 的每个广告平均价格上涨了 9%，广告展示次数增加了 12%。

我两周前写道，Meta 可以使用 Muse 的数据来改进其在 Facebook 和 Instagram 上的广告。我现在更加确信了。布莱克本人表示，“Muse 有潜力成为消费者永远在线的个人助理。”

随时在线的助理知道您正在为感恩节飞往丹佛的航班定价、比较汽车座椅以及为周年纪念日预订餐桌。这些正是广告商付费想要达到的时刻。

无需尝试管理费用、订阅、会员升级和降级……只需使用数据来提供广告引擎即可。

资本支出必须被取消

支出是真实的。 Meta 的资本支出从 2021 年的 187 亿美元增至 2025 年的 697 亿美元，仅去年一年就几乎翻了一番……

用麦考密克的话说，“这些来自我们 MSL 实验室的人工智能产品只会让核心业务变得更加强大。”

不过，账单并没有减少，Meta 的供应商也看到了这一点。周二，花旗分析师 Atif Malik 将 Advanced Micro Devices (AMD) 的目标股价从 575 美元上调至 800 美元。他称 Meta 为“AMD 服务器业务的最大客户之一”，而代理 AI 为“相对于传统聊天机器人而言，计算需求的潜在数量级驱动力”。

这对 AMD 股东来说是件好事。对于Meta来说，这意味着Muse的计算成本将随着人们使用它的增加而不断上升，而广告业务必须为此买单。

那么8%是正确的数字吗？

谁知道？谁在乎呢？ Muse 赚取的任何费用都是除实际奖励之外的额外奖励：让 Meta 已经拥有的广告业务更加努力。其中大部分将作为广告出现在 Meta 的结果中。

当然，马克·扎克伯格可能有自己的游戏计划，而且需要时间才能实现。我们仍处于早期阶段，但现在是对 Meta 股票感到兴奋的好时机。

那么 Meta 股票的实际价值是多少？

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