亚马逊和 Sea Limited 是两个寻求扩展到许多全球市场的电子商务平台。然而，在墨西哥和巴西等拉丁美洲市场，两者都未能取代该地区领先的电子商务和金融科技（fintech）平台：MercadoLibre（MELI +0.80%）。
这家市值 940 亿美元的巨头正在以惊人的速度增长，并在中美洲和南美洲的商业交易中占据份额。这就是为什么这种拉丁美洲的主导地位可以在未来几年为该股带来强劲的回报。
网上购物渗透率不断增长
就支付量渗透率而言，MercadoLibre 在其主要运营国家（包括巴西、墨西哥和阿根廷）的电子商务销售市场份额估计为 25%。由于电子商务在零售总额中所占的比例低于美国，未来几年应该会出现良好的推动力，提升 MercadoLibre 的电子商务销售额。
上季度商品总销量 (GMV) 按固定汇率计算增长 36%，达到 219 亿美元，所有运营国家/地区均实现强劲增长。它之所以能如此迅速地发展，是因为其提供令人羡慕的产品、广泛的选择和快速的交货时间。与亚马逊一样，它也有名为 Meli+ 的订阅服务，并开始通过广告盈利。
广告业务尤其有前景，MercadoLibre 估计其目前在拉丁美洲数字广告市场中占有 10% 的份额，较上季度同比增长 62%。
金融服务部门
MercadoLibre 还通过推出自己的金融科技服务来区别于电子商务竞争对手，这些服务既能赚钱，又能增强其购物优势。
它以 Mercado Pago 的形式出现，它是购物者的消费钱包。该公司提供购物贷款等服务，并且最近推出了推出自己的信用卡的举措，以推动日常支出，甚至在 MercadoLibre 上进行更多购物。信用卡用户使用 MercadoLibre 市场和金融科技工具的可能性是其他 MercadoLibre 用户的 2 到 3 倍。
Mercado Pago 为商家提供 MercadoLibre 上和平台外零售支付终端的支付处理服务。上季度平台外收单支付额为 640 亿美元，同比增长 44%。
上季度金融服务总收入为 44 亿美元，按固定汇率计算同比增长 47%。 MercadoLibre 不仅是增长最快的电子商务平台之一，而且还是拉丁美洲金融科技的主导力量。
YCharts 提供的 MELI 收入 (TTM) 数据
押注拉丁美洲领先的商业提供商
由于担心利润率受到挤压，MercadoLibre 的股价下跌。该公司上一季度的营业利润率为 6.7%，相当于盈利仅为 6.83 亿美元。
管理层有意在短期内压低利润率，主要原因有两个。首先，它正在提前投资以增加其电子商务基础设施，使其现在能够为其市场上的大多数商品提供快速免费送货（当然，这取决于购物者居住的地方）。其次，它正在努力让越来越多的 Mercado Pago 信用卡交到购物者手中，这会带来与普通客户的估计损失相关的预付费用。
但 MercadoLibre 的利润率应该会再次开始扩大。由于其很大一部分业务来自金融科技，我认为 MercadoLibre 的综合营业利润率可持续达到 15% 是合理的。这高于亚马逊的电子商务部门，但亚马逊没有利润率高的大型金融科技部门。
MercadoLibre 的往绩收入为 350 亿美元，但截至上季度按固定汇率计算增长了 43%，这意味着收入不会长期停留在这一领域。如果收入在未来几年内翻一番达到 700 亿美元，并且利润率恢复到 15%，MercadoLibre 的营业利润将达到 105 亿美元，不到其当前 940 亿美元市值的 10 倍。这使得该股票以今天的价格值得买入。