投资者显然更喜欢以折扣价购买股票。然而，并非所有打折股票都一定值得以任何估值持有。
这是任何关注数字支付服务商 PayPal (PYPL +0.10%) 的人目前面临的难题。其股价非常便宜，仅为今年预期收益（每股 5.55 美元）的 10.3 倍。但该股估值逐渐偏低的事实表明，大多数投资者对其未来并不抱有希望。
无论如何，也许你应该愿意对此进行推测——或者也许不愿意。
希望的曙光？
该股自 2021 年以来表现不佳并不令人意外。数字支付市场变得非常拥挤，导致 PayPal 的增长几乎陷入停滞。在支付量和总交易量小幅增长 6% 的推动下，其第三季度收入同比仅增长 2%。活跃账户总数与第二季度的 4.4 亿相比几乎没有变化，仅比 2022 年末的数字高出一点点。全年利润一直在下降，2024 年和 2025 年看似扭亏为盈的早期阶段已经结束。投资者感到沮丧是可以理解的。
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00
该公司（相对）新任首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）制定了一项计划，其中包括将其支付技术与人工智能平台以及更多元化的金融服务阵容相整合，例如先买后付和数据安全。
然而，这不会是一个快速解决方案。正如洛雷斯在周二的第三季度电话会议上评论的那样，“这是一个多年的转型，还有很多工作要做，”尽管他补充说，“我们看到的进展增强了我们对该战略的信念。”
卡片方面至少已经取得了一些进展。目前正在制定的第四季度利润指引为每股 1.43 美元，高于去年同期的 1.23 美元。这一数字应使全年每股收益达到 5.60 美元，高于年中指引的 5.38 美元，而 2025 年的底线为每股 5.31 美元。任何此时买入 PYPL 股票的人都在押注，这是更长期事件的开始，尽管大多数投资者显然并没有做出这样的押注。你应该吗？
不适合所有人，但是...
这里显然有潜力。然而，也存在很大的风险。
虽然洛雷斯似乎知道问题所在以及如何解决问题——而 PayPal 是一个备受尊敬的品牌，拥有数亿用户——但 PayPal 的所有领域都存在着令人难以置信的激烈竞争，从苹果和谷歌的数字钱包到 Block 的 Cash App 再到 Stripe。这将使 PayPal 的任何扭亏为盈的努力都难以获得真正的吸引力。
有一个看涨的论点可能会让这个风险变得值得。这就是收购的前景。尽管该公司在今年年中拒绝了 Stripe 和私募股权公司 Advent 联合提出的收购要约，但这一出价证实了 PayPal 按当前价格计算是有价值的。这只是解锁它的问题。为此，在大卫·艾因霍恩（David Einhorn）的对冲基金绿光资本（Greenlight Capital）最近收购了这只廉价股票之后，又有新的传言称另一位潜在的收购者现在对此感兴趣。
仅凭这种机构兴趣并不能成为入市的理由，但它无疑为能够承受风险的投机投资者提供了价值导向的看涨论点。