2024年，摩根士丹利的分析师全力投资核能。该银行强调：“在雄心勃勃的气候目标和技术需求的推动下，核发电正在经历复兴。” “从投资角度来看，这可能使从铀矿开采、核能发电到实体基础设施和废物处理等各方面受益。”

摩根士丹利分析师对小型模块化反应堆（SMR）特别感兴趣。 “小型模块化反应堆……尺寸只是传统反应堆的一小部分，可以在工厂组装和运输，从而提供可扩展性和灵活性。”

其他专家也看好核能。例如，美国银行今年早些时候发布了一份报告，声称“在电力需求激增的情况下，核能最近在很多方面被‘重新发现’。

摩根士丹利的报告强调了气候问题和技术需求，作为核能重新燃起兴趣的燃料。但美国银行认为核能的最大机遇是解决人工智能快速增长的能源需求。

美国银行建议：“与其他能源相比，它提供可靠的基本负载电力、更小的碳足迹和更高的能源投资回报。”

许多公司都在致力于中小型反应堆的开发。全球有超过 80 个 SMR 项目正在开发中。然而，仅投资小型模块化反应堆的潜力则更加困难。有一些纯粹的选择，但 NuScale Power (SMR +7.30%) 似乎是寻求核能最大增长的投资者的最佳选择。

这就是为什么 NuScale Power 股票具有如此大的上涨潜力

经过大幅调整后，NuScale 的市值目前徘徊在 30 亿美元左右。美国银行对整个核机遇的估值为 10 万亿美元。综上所述，不难看出 NuScale 股票的上涨空间有多大。 NuScale 是目前美国唯一一家获得监管部门批准构建 SMR 系统的公司。它已经拥有令人印象深刻的客户渠道。

纽约证券交易所代码：SMR

那么，为什么股票估值如此便宜呢？这一切都归结为执行风险。

目前全球只有少数 SMR 项目正在运营。尽管 NuScale 已获准在美国建造中小型反应堆，但其任何商业反应堆尚未破土动工。其筹备中的几个项目已停滞多年。

NuScale 上季度末的流动性约为 10 亿美元。但它也公布了 6.9 亿美元的运营亏损。简而言之，该公司需要筹集更多资金才能生存。考虑到该公司股价的困境，新资金的稀释作用将不成比例。

NuScale 最有前途的项目是为美国东部一家主要公用事业公司设计的 6 吉瓦系统。NuScale 预计该项目将在今年年底前得到积极的更新，有可能达成一项电力购买协议，该协议将使客户承诺在未来几年或几十年内以预定价格从 SMR 购买能源。这样的催化剂对于 NuScale 来说将是一个巨大的新闻。但考虑到过去的项目延误，尽管管理层很乐观，但这还远远不能保证。

总的来说，NuScale 的技术已获得监管机构和潜在客户的验证。但将这种验证转化为利润却很困难。 NuScale 的市值为 30 亿美元，对于那些愿意承担额外风险以换取真正巨大的上涨潜力的成长型投资者来说似乎特别有吸引力。如果执行困难继续严重影响该股，请不要感到惊讶。