Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）的股价今年迄今上涨了 6.8%，去年上涨了 71%。最近，该股在过去一个月下跌了 5.7%。 7 月 23 日，该公司在 22 日收盘后公布第二季度收益后，该股收盘下跌 7%。 Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）公布的业绩为 1,198 亿美元的收入和 2.85 美元的调整后每股收益，超过分析师 1,169.3 亿美元的收入预期，但低于 2.89 美元的盈利预期。此外，该公司还将 2026 年资本支出预期从之前的 1800 亿美元上调至 1900 亿美元，从 2050 亿美元上调至 1950 亿美元。 Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）本季度的自由现金流为负 59 亿美元，这是自 2004 年 IPO 以来首次出现负读数。克莱默在围绕人工智能和资本支出的情绪的更广泛背景下讨论了这些数字：
“但是，最令我震惊的是发生的事情，我认为，[听不清]与 Alphabet 相关的事情。上周，Alphabet 解开了整个交易。我的意思是，Alphabet，你知道，看看 NVIDIA，当我醒来时，Alphabet 已经上涨了三年半。再说一遍，这一切都是关于，如果你花钱，你的股票就会受到惩罚。而且，Alphabet 花钱，你知道市值损失了 2550 亿美元，因为 180 美元的融资190 到 195 到 205？大卫，你对此有清醒的认识，你知道，他们损失了 [听不清] 十亿的增量吗？这基本上只是说，伙计们，我们不再相信，没有投资回报率，或者，如果你花了很多钱，我们对你不感兴趣。
"Google Cloud is doing great. Just great. So you have to say, well that works. But the other side, the actual compute, that you're selling say to others, or that you're using, we haven't figured out the return on that yet, David. Or whether there will be a return. Which is if there's not a return, I'm sorry, I'm not going to buy this stock. I'm going to find something else that works in tech."
The negative free cash flow is at the heart of the debate surrounding Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL). For the bears, it indicates that depreciation charges on these investments can further constrain the finances as returns for AI remain unclear. However, the bulls believe that Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL)'s heavy spending is being translated into growth. They point towards the firm's Google Cloud business, whose revenue surged by 82% annually to sit at $24.8 billion in the latest quarter.
然而，看空者还指出人工智能可能会扰乱 Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）的广告业务。搜索是世界上最大的数字广告服务之一，他们指出最近一个季度的搜索收入为 632.7 亿美元，远远低于分析师的预期。然而，看空者通过指向搜索使用统计数据来反驳这一观点，以驳斥用户群侵蚀的说法。
Shifting towards the hedge funds, 288 out of the 1,041 hedge funds part of Insider Monkey's Q4 2025 database had held a stake in Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL). This number dropped to 265 out of 1,021 funds surveyed in Q1 2025. The largest stakeholder in Q1 was Warren Buffett's Berkshire Hathaway whose $15.6 billion stake marked a whopping 204% jump.截至 7 月中旬，Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）1.34% 的流通股被卖空。
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