2026 年 8 月上旬，Block 报告第二季度营收为 66.1769 亿美元，净利润为 8852 万美元，同时还完成了一项为期多年的 44.3 亿美元股票回购计划，回购了 11.03% 的股票。
一天后，谷歌宣布扩大与 Square 的合作，将食品和饮料销售商直接插入 Ask Maps 和 Order by Cash App，将 Block 的支付生态系统更紧密地与日常人工智能驱动的餐厅发现和订购联系起来。
接下来，我们将研究人工智能主导的产品加速和更深层次的谷歌集成的结合如何重塑 Block 的投资叙事。
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大宗投资叙述回顾
今天要拥有 Block，你必须相信它的双生态系统 Square 和 Cash App 能够在竞争和信用风险上升的情况下继续加深参与度。短期催化剂是人工智能主导的产品加速（包括 Cash App Borrow）是否会转化为持久的利润改善，尽管近期净利润面临压力。最大的风险是信贷风险增加和利润率缩小抵消了这些收益。最新成果和伙伴关系很重要，但并不能完全解决这种紧张局势。
在此背景下，Square 和谷歌围绕“Ask Maps”和“Order by Cash”应用程序展开的合作显得尤为重要。它将 Square 餐厅直接与谷歌人工智能驱动的发现和订购联系起来，有可能增强 Block 的商家网络效应，而不会给卖家带来额外的运营负担。对于将参与度和支付量视为人工智能故事的早期证据的投资者来说，这种类型的整合正是当前催化剂辩论的核心。
然而，尽管人工智能和谷歌的故事令人兴奋，但投资者也应该意识到，Borrow 和 BNPL 不断上升的损失率可能......
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Block 的叙述预计，到 2029 年，收入将达到 333 亿美元，盈利将达到 35 亿美元。这需要每年收入增长 10.9%，盈利从目前的 8.071 亿美元增加约 27 亿美元。
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探索其他观点
在此消息发布之前，最乐观的分析师预计 Block 到 2029 年将实现约 396 亿美元的收入和 50 亿美元的收益，假设人工智能驱动的扩张和国际增长的表现远好于共识预期，但随着谷歌合作伙伴关系和人工智能执行对信用风险和平台依赖的影响变得更加清晰，这些预测可能会升级或受到质疑。
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