特斯拉 TSLA 报告称，2026 年第三季度调整后每股收益为 48 美分，比 Zacks 普遍预期的 45 美分高出 6.67%。然而，由于运营费用增加，盈利较去年同期的 50 美分下降了 4%。
收入总额为 280.5 亿美元，略低于一年前的 281 亿美元。收入超过 Zacks 一致预期的 277.8 亿美元 0.96%。
全自动驾驶 (FSD) 的采用率不断提高以及服务支持成果不断增强。
特斯拉公司的价格、共识和每股收益惊喜
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尽管需求强劲，车辆交付量仍下降
特斯拉本季度生产了 464,391 辆汽车，同比增长 4%。 Model 3/Y 产量增长 5% 至 457,387 辆，而其他车型产量下降 40% 至 7,004 辆。
汽车交付量同比下降 2%，至 486,532 辆。 Model 3/Y 的交付量下滑 1%，至 478,237 辆，而其他车型的交付量则大幅下降 48%，至 8,295 辆。全球汽车库存供应量为 11 天，而去年同期为 10 天。
管理层强调了加拿大、澳大利亚、日本和台湾等多个市场创纪录的季度交付量。特斯拉本季度的乘用车积压订单创下四年来最高水平。
交付量主要受到产量的限制，电池可用性仍然是增加汽车产量的关键瓶颈。
汽车行业收入下降，利润率提高
汽车收入同比下降 3%，至 205.6 亿美元。汽车销售贡献了 200.9 亿美元，而监管信贷收入从 4.17 亿美元下降至 1.13 亿美元。汽车租赁收入总计 3.53 亿美元，而去年同期为 4.29 亿美元。
尽管收入下降，但汽车毛利率从去年同期的 17% 提高至 18.5%。不计监管信贷，汽车毛利率从 16.3% 环比增至 18.1%。
管理层将连续改善归因于有利的区域交付组合，特别是亚太地区交付量的增加。然而，车辆平均售价下降和监管信贷收入减少仍然是不利因素。
能源业务面临收入压力
能源发电和存储收入同比下降 16%，从 34.2 亿美元降至 28.8 亿美元，部分原因是与关税相关的客户退款。
储能装机容量达到13.7吉瓦时，同比增长10%。能源毛利率从 20.4% 环比上升至 33.1%，主要受益于关税退款和保修相关调整。
该公司在德克萨斯州 Megafactory 开始生产，规划年产能为 50 GWh。管理层强调，在数据中心不断增长的需求的支持下，创纪录的储能订单和积压订单。特斯拉还推出了首款采用国产磷酸铁锂电池的 Megapack。
服务增长和 FSD 采用加速
服务和其他收入同比飙升 33%，达到 46.1 亿美元。该部门毛利润达到创纪录的 7.34 亿美元，比上一季度增加 8600 万美元，毛利率从 14.1% 提高到 15.9%。
充电、保险和零部件销售支撑了增长。与此同时，活跃付费 FSD 客户同比增长 67% 至 174 万。北美地区超过 75% 的新车交付都包含在交付时付费的 FSD 订阅。
特斯拉还通过在奥斯汀推出 Cybercab 乘车服务扩大了其自动驾驶运输业务。无人监管的 Robotaxi 累计里程连续增加八倍，到季度末接近 200 万英里。
运营费用影响盈利能力
总毛利润同比增长 9%，达到 54.9 亿美元，毛利率增长 160 个基点，达到 19.6%。然而，由于研发支出、股票薪酬和管理成本增加，运营支出飙升 39% 至 47.8 亿美元。
因此，营业收入下降 56% 至 7.18 亿美元，营业利润率从 5.8% 降至 2.6%。
调整后 EBITDA 下降 8%，至 39 亿美元。其相应利润率从 15% 缩减至 13.9%，凸显了人工智能、机器人和制造业扩张投资带来的持续盈利压力。
扩张计划中现金状况增强
特斯拉的运营现金流为 62.6 亿美元，与去年同期基本持平。资本支出从 22.5 亿美元增加到 47.3 亿美元，而自由现金流下降 62% 至 15.3 亿美元。
截至 2026 年 9 月 30 日，现金、现金等价物和短期投资总额为 454.5 亿美元，高于 6 月底的 435.2 亿美元。
管理层将 2026 年资本支出预期从之前指导的 250 亿美元下调至约 200 亿美元。支出重点包括 Robotaxi 车队扩张、Optimus 生产、半导体制造、太阳能产能和额外的计算基础设施。
特斯拉的目标是到 2030 年年产量约为 500 万辆。管理层还预计 Optimus 将于 2027 年底前向外部客户交付，而 Robotaxi 业务预计将在明年下半年对收入和盈利能力做出更有意义的贡献。
TSLA 目前的 Zacks 排名第四（销售）。
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汽车领域的其他重要发布
正品零部件公司 GPC 报告称，2026 年第三季度调整后每股收益为 2.07 美元，低于 Zacks 一致预期的 2.09 美元。利润比去年同期的 1.98 美元增长了 4.5%。收入同比增长 4.2% 至 65.2 亿美元，超过普遍预期的 65 亿美元。在强劲的工业需求带动下，可比销售额增长 2.9%。截至 9 月份，Genuine Parts 拥有 24 亿美元的流动资金，其中包括 7.63 亿美元的现金。
通用汽车公司 (GM) 昨天公布了强劲的 2026 年第三季度业绩。其每股收益同比增长 32.2% 至 3.70 美元，超过 Zacks 一致预期的 3.55 美元。收入为 500.2 亿美元，同比增长 3%，超过 482.1 亿美元的共识。更令人鼓舞的是，通用汽车将调整后的汽车自由现金流预测从 9.5-115 亿美元上调至 11.5-125 亿美元，并授权一项 200 亿美元的多年期股票回购计划。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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