Netflix ( NFLX -2.40% ) 的大部分股票由交易所交易基金和其他金融机构持有。仅 Vanguard Total Stock Market Index ETF (VTI -0.41%) 就拥有 Netflix 股票的 3.2%。这是理所当然的，因为 Netflix 是华尔街市值排名前 50 的股票之一。
但 Netflix 的受欢迎程度远远超出了持有它所需的资金。许多定义自己选股模型的亿万富翁和对冲基金现在正在购买 Netflix。 GuruFocus 的数据显示，其中 22 家基金在当前的所有权备案中持有 Netflix 股票，其中 14 家最近增持了股份。
例如，比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 的潘兴广场资本管理公司 (Pershing Square Capital Management) 只关注了 14 只股票，而 Netflix 就榜上有名。在 2022 年 6 月关闭潘兴广场 (Pershing Square) 的 Netflix 仓位后，阿克曼于 2026 年第二季度重建了该仓位。
阿克曼的 Netflix 论文内幕
许多基金只是简单地进行交易，而将原因留待讨论。但您可以购买潘兴广场 ( PSHZF -0.94% ) 本身的股票。作为一家上市公司，潘兴广场在财务文件中解释了其一些举措。
潘兴广场 (Pershing Square) 称 Netflix 为“占主导地位的流媒体平台”，其订户数量是其两个最接近的竞争对手总和的两倍。该公司喜欢 Netflix 的资本纪律和加速股票回购。广告支持的订阅层过去增加了商业模式的不确定性，但现在已成为一个重要的收入来源。
因此，潘兴广场一直关注着Netflix，因为其股价在华纳兄弟探索频道（WBD -0.45%）的收购战中下跌了50%以上。当远期市盈率从 40 倍降至 21 倍时，该公司采取了行动。
Pershing Square 预计，Netflix 的销售额将以每年两位数的速度增长，同时保持内容成本的增长速度放缓。因此，增长故事仍在继续，利润率扩大，即使华尔街不再扩大 Netflix 的市盈率，该股也应该上涨。
Netflix 的增长和利润率数学检验
阿克曼的增长目标并不奇怪。华尔街一致预测 2026 财年营收将增长 13%，随后 2027 财年将增长 11%。分析师对 2026 年的平均预测接近该公司 7 月份发布的全年预测的中点。 Netflix 的利润率在过去三年中确实呈上升趋势：
YCharts 提供的 NFLX 营业利润率 (TTM) 数据
Netflix 催化剂，目前还没有人建模
当然，数字并不能说明全部情况。
与华纳兄弟探索频道的交易失败后，Netflix 获得了 28 亿美元的分手费。去年的韩国流行音乐《恶魔猎手》不仅很受欢迎，而且还很受欢迎。它是建立特许经营权的支柱。该公司正在探索基于购物中心的娱乐中心，当 Netflix 决定通过其蓬勃发展的视频游戏目录货币化时，我正在等待华尔街的恐慌。
哦，流媒体视频市场还远未饱和。 2025 年春季，流媒体服务观看时长超过了有线电视和广播电视的总和，但仅限于全球最成熟的流媒体市场，而 Netflix 仅占总量的 7.5%。如果线性电视消失，Netflix 仍然可以从流媒体世界的竞争对手那里获得市场份额。
阿克曼的分析是一个好的开始，之后还有更多值得喜欢的内容。 Netflix 不仅是我最大的持股，也是我 2026 年最喜欢购买和推荐的股票之一。