每当美联储发出或执行新的政策调整信号时，股市表现出强烈不安的反应并不罕见。当前的宏观经济环境的特点是通货膨胀率上升以及央行新的领导层。这些情况可能会让投资者感到不安。
幸运的是，历史为应对这场动荡提供了一些指导。在不确定性或大幅波动时期持续保持稳定的一类投资是低贝塔股票。这些股票的价格变动相对于大盘的贝塔系数低于 1.0。这种金融术语仅仅意味着这些股票的价值波动往往不如整个市场剧烈。
让我们探讨一下，在货币政策决策扰乱大盘期间，低贝塔股票如何始终表现出更高的稳定性。
分析美联储驱动的市场压力期间的历史模式
历史以惊人的一致性证明了低贝塔股票的弹性。考虑一下 2022 年一系列联邦基金利率加息期间发生的情况。这些激进的紧缩协议是为了对抗通货膨胀而实施的；然而，它们自然也引发了一些投资者的一系列焦虑情绪。
2022 年期间，标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.26%) 在 1 月初至 10 月中旬的压力峰值点经历了约 25% 的下跌。相比之下，一篮子低风险股票全年仅下跌约 4%。
2018 年末也出现了类似的动态。连续加息助长了今年最后几个月的快速抛售，标准普尔 500 指数仅在第四季度就下跌了近 14%。虽然更广泛的指数大幅下跌，但低贝塔指数的跌幅有限。例如，标准普尔 500 低波动率指数下跌约 6%，而标准普尔 500 低波动率高股息指数同期下跌约 8%。
^YCharts 提供的 SPX 数据。
这些模式似乎会反复出现，因为低贝塔值股票通常对利率上升或对经济的担忧表现出更隔离的反应。反过来，这使它们能够以较小的强度吸收政策冲击。
为什么低贝塔值股票可靠？
有几个属性往往支持低贝塔公司的持久性。一般来说，他们的盈利能力往往更稳定，因为与可自由支配支出或资本密集型扩张计划的联系较少。在此背景下，借贷成本或经济前景的变化本身对其商业模式的影响较小。
当美联储的沟通导致市场不确定性时，这些特征变得尤其有价值。在这些时期，资本流往往会涌向安全港投资，但并不会完全放弃股票。结果是风险较低的公司表现相对优异。当整体情绪变得谨慎时，这可以缓冲投资者的投资组合。
低贝塔值股票有哪些例子？
符合这种特征的公司所在的行业包括必需消费品、医疗保健和公用事业。这些类型的公司销售日常必需品或提供基本服务，这使得它们无论货币状况如何都能享有基本持续的需求。让我们来看看一些具体的名字以及它们在动荡时期的表现如何。
在消费必需品领域，宝洁公司的股价在 2022 年下跌了 7%。相比之下，标准普尔 500 指数下跌了近 19%。值得注意的是，可口可乐当年实际上实现了 7% 左右的正回报。
医疗保健提供商和制药公司表现出相似的优势。在 2022 年熊市期间，尽管加息风潮汹涌，强生公司仍实现了 6% 的总回报率。此外，公用事业运营商表现坚挺：该行业今年基本持平，而标准普尔 500 指数则出现了两位数百分比的下跌。杜克能源公司年底小幅上涨。
这些例子的共同主题是，在政策相关市场压力最严重的阶段，低贝塔值通常会转化为相对优异的表现。将投资组合的一部分分配给此类股票的投资者基本上获得了经过验证的缓冲，使自己能够以更大的镇定力应对美联储下一次潜在的意外。