Jim Cramer 希望 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）授权每天进行 5000 亿美元的回购和购买股票。他在 9 月 1 日发表的《Mad Money》论点以苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）为典范。两家公司都返回了大量资本，但它们的现金需求使复制相同策略变得复杂。
Nvidia 的季度报告显示，截至 7 月 26 日，剩余授权金额为 993 亿美元。克莱默的 5000 亿美元数字是他的提议。英伟达在 2027 财年上半年实际上回购了 398 亿美元，其中第二季度回购了 197 亿美元。
授权金额只是一个开始
假设业务表现良好并且发行不会抵消回购，减少股份可以让剩余所有者对未来利润有更大的索取权。当购买价格低估未来收益时，增加支出就很有吸引力；仅靠令人印象深刻的美元总额并不能证明这一点。
苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）展示了资金方面。截至 6 月 27 日的 9 个月内，该公司回购了 618 亿美元，同时产生了 1170 亿美元的运营现金，并在财产和设备上支出了 68 亿美元。 4 月 30 日额外授权 1000 亿美元，赋予管理灵活性，无需立即购买。
尽管投资者仍需要潜在的盈利增长，但苹果的现金生成能力支持持续回报。其 7 月 30 日的业绩包括关税退款，使季度每股收益增加 0.11 美元。回购不能使这种好处再次出现，而支付过多的股票价格会削弱未来的回报。
NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的季度收入达到 962 亿美元，增长 106%，增强了盈利前景。扩大人工智能基础设施也需要吸收资本。多个财年的供应和产能承诺达到 2790 亿美元，其中 2027 财年剩余时间为 920 亿美元。这些义务支持未来的销售，但如果客户需求发生变化，它们使保持灵活性变得有价值。一些协议可以调整，但可能会产生额外费用。
更大规模的回购需要持久的利润
历史所有权提供了视角，但没有解决克莱默的提议。 Insider Monkey 在 2026 年第二季度追踪了 285 名 Nvidia 持有人，比第一季度的 275 名多了 10 名； Fisher 增持了约 3% 的股份。苹果公司的股票数量从 170 股减少 1 股至 169 股，而伯克希尔哈撒韦公司的 2.279 亿股股票没有变化。这些文件早于 9 月份的评论。
Nvidia 8 月 14 日的空头利息快照也发布得更早：285,956,804 股，流通量的 1.23%，回补期限为 2.5 天。
苹果提供了一个通过现金生成进行资金回购的可靠例子。随着盈利的扩大，英伟达可以提高股东回报，但要实现克莱默的规模，需要更强有力的融资理由，而不是对股价的沮丧。对于这两只股票来说，支付的价格和每股保留的利润比授权标题更重要。
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