大型科技公司对人工智能基础设施的需求不会很快得到满足，博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）就是证明。周三，这家定制人工智能芯片制造商表示，目前预计截至 2027 年 10 月的财年人工智能芯片收入约为 1150 亿美元，高于之前超过 1000 亿美元的预测。 Broadcom 还预计 2028 财年这一收入将翻一番，达到约 2300 亿美元。
博通的收入前景证明超大规模厂商不再只需要昂贵的处理器。相反，他们还对博通等提供定制芯片和网络组件的供应商感兴趣。因此，博通的预测反映了大型科技公司在 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）GPU 替代品以及补充组件上的持续支出。
针对这一预测，KeyBanc 分析师 John Vinh 重申了博通的增持评级和 575.00 美元的目标价。
超大规模企业需要像博通这样的供应商
超大规模企业越来越多地寻找能够提供不同类型处理器、专为不同类型工作负载而设计的供应商。这是因为他们希望更好地控制人工智能基础设施的经济性。这种偏好不仅减少了他们对 Nvidia 的依赖，还为他们提供了降低运营成本和构建定制芯片的机会。
Broadcom 总裁兼首席执行官 Hock Tan 证实，对其定制 AI 加速器和 AI 网络基础设施的需求继续超过供应。 Tan 特别在其 2026 财年第三季度收益报告中指出，OpenAI、Meta、谷歌和 Anthropic 等主要前沿客户推动了需求的爆炸式增长。
Keybanc 的报告强调了 Anthropic/OpenAI 将如何成为博通在 2028 财年的最大客户。这可以为博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）提供超越其与谷歌关系的更多知名度。这一扩张反映出定制芯片如何日益成为人工智能基础设施的重要组成部分。
然而，该细分市场内部的竞争也日趋激烈。 Alphabet 旗下的谷歌最近扩大了与 Marvell 的交易，分析师甚至指出 AVGO 正在失去谷歌 TPU 项目的份额。虽然该交易并非旨在取代博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO），但它确实意味着这一地位也没有得到保证。
博通的运营实力雄厚，第三财季营收同比增长 86%，达到约 296 亿美元，超出了华尔街的预期。然而，其第四季度指引约为 348 亿美元，略低于市场普遍预期的 350 亿美元——KeyBanc 的报告中指出，这一指引好坏参半。
定制芯片不一定会威胁 Nvidia 的 GPU 主导地位
在这种情况下，英伟达的乐观理由是，超大规模厂商不会放弃它。相反，他们在 GPU 旁边添加了定制芯片。路透社指出，Nvidia 占据了 GPU 市场 80% 的份额。 AWS 正在部署 Trainium 以及数百万个 Nvidia GPU，微软正在扩展 Nvidia Rubin 和 Maia，而谷歌也提供 TPU 并使用 Nvidia GPU。
而且，Nvidia庞大的开发者生态、CUDA软件、硬件性能都难以复制。与此同时，应该指出的是，超大规模企业也有足够的规模来证明围绕特定工作负载在芯片上的支出是合理的。这意味着他们最终还可以将大部分工作负载从昂贵的通用 GPU 中转移出来。
对冲基金分析
根据 Insider Monkey 的数据库，第二季度末有 170 家对冲基金持有该股，略低于上一季度的 173 家。至于英伟达，第二季度末有 285 家对冲基金持有该股票，高于上一季度的 275 家。
文件还披露了费舍尔资产管理公司在第二季度末持有博通约 1510 万股和英伟达 9090 万股的情况。 AQR Capital Management 将其在 Broadcom 的持仓增加了 9%，同时将其在 Nvidia 的持仓增加了 18%。
总体而言，博通的预测并不意味着对 Nvidia GPU 的需求正在放缓。相反，它表明超大规模企业越来越青睐英伟达和博通等供应商。如果人工智能基础设施继续以前所未有的速度扩张，两家公司都将从中受益。
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