消费技术巨头苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 在两个咄咄逼人的高端竞争对手的新压力下参加了 9 月 9 日的产品发布会。华为 Mate XT2 的售价为 2,980 美元，而小米推出的 18 Fold 售价为 1,540 美元。随着美国股市周一收盘，苹果股价周五下跌 2.5% 后仍维持在 319.97 美元的收盘价。

中国正在成为一个更加艰难的战场。第二季度，华为占据了中国智能手机市场 22.6% 的份额，超过了苹果的 18.1%，并以 68% 的出货量主导了可折叠手机市场。苹果仍然拥有强大的火力：第三财季营收飙升 16%，达到创纪录的 1094 亿美元，主要得益于 iPhone 销量 542.5 亿美元。

这种依赖是双向的。 iPhone 约占季度收入的 49.6%，因此失去优质买家将直接打击苹果的财务引擎。该股目前的交易价格为 319.97 美元，较 GF 估值 284.79 美元高出 12.35%，表明投资者已经对价格充满信心。苹果不需要追逐每一个可折叠的噱头，但它的下一个产品周期必须保持高端客户的忠诚度，同时又不能打破支持这一溢价估值的全公司 50.1% 的毛利率。