截至撰写本文时，亚马逊 ( AMZN -0.15% ) 的交易价格略高于 255 美元。尽管该公司在电子商务、云计算以及现在的人工智能领域拥有优势，但其股票今年的涨幅却不大。

这种情况可能会让投资者想知道亚马逊股票出了什么问题。它只是在恢复上涨之前暂停了，还是投资者应该持有或避免的股票？

在回答这个问题之前，投资者应该考虑人工智能扩张的潜力和成本。尽管该公司在人工智能领域处于领先地位，但夺取这一业务却付出了巨大的代价。

亚马逊预计今年的资本支出 (capex) 为 2200 亿美元，高于 2025 年的 1320 亿美元。因此，尽管该公司拥有 1230 亿美元的流动性，但仍借了数百亿美元。此外，该公司报告过去 12 个月自由现金流为负值 76 亿美元，与过去每年产生的数百亿美元自由现金流相比大幅下降。

纳斯达克股票代码：AMZN

尽管如此，亚马逊仍继续推动其电子商务领域的增长。此外，即使人工智能泡沫破裂的最糟糕的担忧成为现实，上述的流动性和现金产生能力也应该有助于它生存。

这些支出可能加速了亚马逊的收入增长。 2026 年第二季度的年净销售额增长率为 20%，高于一年前的 13%。其中包括云计算业务亚马逊网络服务，其同期年增长率从17.5%飙升至37%。此外，其市盈率已降至 21 倍，考虑到该股前几年的繁荣（当时该股通常的市盈率通常超过 50 倍），这是一个较低的水平。

事实上，如果人工智能支出变得站不住脚或难以证明其合理性，非必需消费品股票可能会陷入一段时间的困境。然而，凭借其强劲的财务状况以及在电子商务和云计算领域的领先地位，亚马逊可能会以每股 255 美元的价格长期买入。