Gemini 4 Carbon 目前在人工智能分析指数中名列前茅，谷歌云收入增长了一倍多，但由于搜索跌破收入的一半，Alphabet 股价开盘下跌近 12%。主持人 Ejaaz Ahamadeen 详细分析了人工智能为何蚕食搜索、谷歌广告拍卖的变化、其 TPU 客户以及市场可能出错的原因。
官方消息，世界第一的人工智能模型不属于 Anthropic，也不属于 OpenAI。它属于谷歌。他们昨天发布了 Gemini 碳纤维，根据基准测试，它是现有任何其他型号中的第一名。现在这非常有趣，因为谷歌在过去 6 到 9 个月里一直大幅落后。他们一直没能推出一个有能力的模型，但最终，看起来他们已经做到了。但这也是他们的股票暴跌的确切原因。在记录时下降了 12%，因为人工智能已经开始蚕食他们的主要业务搜索。谷歌所有的钱都是通过搜索的广告收入赚取的，而现在每个人都选择不去谷歌。他们选择使用 Cha GBT、Cloud 和 Gemini 等人工智能模型。本周我们能够了解这些数字。谷歌公布了自己的收益，其他许多公司也公布了创纪录的云收入，因此将所有计算出售给人工智能公司。尽管如此，这仍然被投资者预见为一件坏事。所以我们陷入了这个奇怪的难题，像谷歌、微软、Meta 和所有超大规模公司这样的公司
正在向人工智能等资本支出非常密集的行业投资数千亿美元，希望产生大量收入，证明他们正在产生大量收入，而市场仍然认为相当看跌。这是一个奇怪的难题。微软正在考虑裁员 6 万人。我会谈到这一点，以及许多其他公司，包括股票。在西方甚至不存在的市场，中国股市下跌了 40%。所以第一个问题是，我们是否已经达到了临界点？尽管有所有的好消息、所有的好数据、所有的牵引力，市场仍然认为这是看跌的。 Anthropic 本周发布了他们的 S1，这个数字让很多人感到惊讶。他们以非常低的速度赚取大量收入。但市场并不同意，这里面有一些可疑之处。因此，我想在今天由 Qualong 为您带来的综述节目中详细介绍所有这些内容。所以让我们从模型开始。新的 Gemini 模型被称为 Carbon，他们在上一个模型发布两周后就发布了它，而谷歌又不知道这一点，谷歌花了很长时间才发布甚至一个前沿模型。现在他们似乎
每隔一周生产一次。那么这个模型到底擅长什么？嗯，当谈到通用智能时，它在人工智能指数上得分为 59，这就像是最好的衡量标准。它与所有其他模型相比表现如何，目前将其评为第一。现在，它还擅长长期任务和网络安全。这是谷歌明智的战略举措，因为利用我们见过的所有网络安全事件。就在上周，我们经历了所谓的“黑色十月”，这是互联网历史上最糟糕的 48 小时，基本上是由 AI.Agents 引起的一系列或一系列黑客攻击，我们不知道谁是幕后黑手，这些攻击已经在全世界、各种不同的平台和互联网本身的基础上精心策划。就在昨天，我们录制了另一集，其中 Anthropic 显然遭到了黑客攻击，人们陷入了困境，并能够揭露一堆不同的秘密。关键是我们已经到了这样一个阶段：人工智能模型，无论是新的还是旧的，都能够侵入非常安全可靠的软件或我们认为安全可靠的东西。因此，对于 Gemini 或 Google 来说，推出一个最擅长的模型，目前的排名是一个非常明智的举动。当然，现在你看看网络安全，看看通用情报，还有另一个非常重要的部分，那就是编码。它如何与世界上最好的编码创作者进行比较，这是人为的。答案是它仍然排在第二位。 Clouded Opus 5.5 是最好的，并且可能会继续存在
是因为谷歌很难推出一个好的编码模型。好的，这就是模型。这对于市场对此的实际反应以及谷歌的盈利意味着什么，比如实际的核心业务表现如何？现在乍一看，一切看起来都很积极。 Sundar 宣布，Hey Google.hit 有史以来第一次，年收入运行率达到 5000 亿美元，而我们的云业务（即构建计算并将其提供给想要使用该计算的不同类型客户的业务），最近的业务是人工智能，这推动了他们的收入，已经打破了记录。他们上个季度的收入超过 307 亿美元，比去年增长了 103%，而且这一情况在今年最后几个季度一直保持稳定，以至于他们的单个单位的 ARR 可能达到 120 至 1600 亿美元。无论如何，如果你只是从这个角度来看待这家公司，你就会非常看好谷歌。那么，为什么该股今天上午开盘时暴跌超过12%呢？原因有两个。首先是他们的核心业务搜索。其收入已开始放缓。这
预期增长约17%。他们只取得了 12%，执行团队基本上将其归因于人工智能蚕食了他们的搜索业务。现在，这之所以如此重要，是因为迄今为止大部分资金都是通过搜索和广告赚取的。这就是谷歌维持其大部分资本的方式。搜索占 Google 收入的比例有史以来第一次低于 50%埃努埃。历史上还是第一次。所以人们在质疑，这是好事还是坏事。现在乐观的观点是，哦不，那只是因为谷歌的计算产品增长如此积极。我之前提到的那个在三个月内赚了大约 307 亿美元，绝对令人印象深刻。但对此的负面看法是，搜索收入放缓是人工智能正在蚕食主要核心产品的先兆或迹象或信号，我想到了我以前经常使用谷歌时的个人经历，每天都会问我的问题并搜索信息。最近我一直依赖我的云或聊天 GPT 或 Muse 或我使用的任何其他人工智能产品我可以使用它，因为我觉得它更直观，它了解我，并且会给我一个更有效的答案。它可以有效地外包所有的搜索、滚动、点击链接，试图找出我在一个单一的聊天机器人中看到的信息。我认为这开始影响更广泛的谷歌客户和更广泛的世界。所以，人们面临的一个大问题是，谷歌到底将如何发展？
与此竞争？嗯，我认为谷歌的答案非常明确。他们花费的资金最多，我认为今年或承诺明年将花费超过 2000 亿美元来构建他们的 TPU、他们自己版本的 GPU、计算来训练和推理他们自己的模型以及进行类似销售。所以他们的想法是加倍投资人工智能业务。这里的想法是，如果他们能够构建前沿模型，他们本周宣布的双子座碳证明，无论这个新世界是什么样子，人们选择使用人工智能模型发送搜索查询，谷歌仍然能够捕获。但我认为人们在质疑他们是否能够真正与 Anthropic、OpenAI 甚至 Meta 等公司进行竞争，如果我们想将它们纳入考虑范围的话。这就是为什么我认为人们在这里非常谨慎，因为谷歌尚未证明他们能够做到这一点。这是我们第一次在搜索收入放缓而另一个业务部门有所增长的情况下进行换岗。我不得不说，这种怀疑在某种程度上确实是有道理的。到目前为止，谷歌的种类
of 曾经发布过这些模型，发布了表明它是一个好模型的基准测试，但在实践中，它实际上并没有那么好。所以人们显然在质疑这个新的 Gemini 碳版本，想，我不知道我是否足够关心这个，我会继续使用 Cloud 或 Chachi。即使它更好，它在物质上更好吗？但不要相信我的话。迄今为止，已经向谷歌支付数亿美元使用其搜索广告收入产品的人们声称，该产品的质量最近有所下降。就像，让我给你讲一个有趣的轶事。谷歌基本上是互联网广告的先驱，它一直是在互联网上赚钱的主要方式。您会在不同的网站或内容配置文件上弹出广告，如下所示。所以这里的想法是谷歌，在这种情况下是垄断的。他们首创的一项重要机制称为二次拍卖机制。假设 A 公司提供 1 美元的广告投放费用，B 公司提供 5 美元的广告投放费用。现在通常你会选择出价最高的人，但谷歌所做的是，他们看到出价最高的人，然后说，好吧，我会把它给你，但我只会以比最低出价者多 1 美分的价格给你。所以 1 美元加 1 美分，即 1.One。所以谷歌决定这样做的原因是他们想激励广告商真正给出他们真正的最高出价，而不是因此而被搞砸。因此，这推动了谷歌今天的广告业务发展到数十亿美元的业务。所以这是一个很棒的模型，效果非常好。
然而，最近发生的事情是他们反悔了。他们不只是多收一分钱，而是收取最高出价的全价。因此，那些对他们非常忠诚的人或他们的客户会觉得自己受到了很大的欺骗，从谷歌的角度来看，你可能会认为他们正在采取这种短期策略来人为地增加他们的数量，以便表明，嘿，听着，生意很好，但实际上它并不好。如果我处在谷歌的位置，我会说，听着，事情正在放缓，这是他们的高管团队所承认的，但我们正在加倍努力开发新版本。人工智能，我们还没有开始真正倾向于将广告放入人工智能，这背后有一个很好的理由，因为 Chat GBT 虽然有广告，但并不真的很麻烦。 Anthropic 没有广告，而且他们承诺永远不会有广告。所以这里的想法是，谷歌不能迈出第一步，否则其他可以说领先于他们的公司最终会说，嘿，听着，我们有免费产品，我们没有任何广告，你应该使用我们的产品。所以谷歌
需要吃饭。目前的成本和损失是为了不冒失去现有客户和引进新客户的风险。因此，在我看来，这将是一个动荡的时期，谷歌需要非常谨慎地行事，弄清楚新的广告模式是什么样子，并推出前沿模式。这是一个很大的压力。现在，他们绝对擅长的一件事就是销售公司mpute。最近，有传言称苹果将购买更多 TPU。从谷歌来看，苹果拥有巨额现金储备余额来训练自己的基础前沿模型。他们还与谷歌建立了合作伙伴关系，我认为他们每年向谷歌支付 10 亿美元以获得 Gemini 的访问权限，这绝对是一笔划算的交易，但那是另一天的故事了。本周爆出的谣言是 OpenAI 将从谷歌购买 TPU。这是一件大事，因为 OpenAI 通常从谷歌租用 TPU，现在他们正在购买，他们正在加大投资力度，以实现 Nvidia GPU 的多元化。顺便说一句，TPU 之所以如此重要，是因为英伟达在 GPU 领域拥有垄断地位，而谷歌的 TPU 是最接近蚕食该市场份额、成为可行竞争对手的东西。 Anthropic、OpenAI、Meta 都承诺从 Google 购买这些 TPU 的版本，因此我预计云收入会不断上升。我认为他们超过 50% 的云收入来自 TPU 销售。所以这是一个非常令人印象深刻的壮举。关于他们的人工智能业务，我要说的最后一件事是记住谷歌有点像整个人工智能业务的祖先
商业或工业。他们是 Transformer 论文的合著者，他们是构建基础设施的 OG，他们的 TPU 版本就像长达十年的私生子经历，花费了大量时间和大量冒险的赌注。所以他们拥有所有的天赋，或者更确切地说，他们拥有所有的天赋。在过去的几个月里，他们的一些关键人物杰夫·迪恩(Jeff Dean)离开了自己的创业公司，因为他觉得谷歌没有为他提供足够的资源或自由去那里做事情，这真是太遗憾了。然后 DeepMind 前首席执行官 Demis Hasibis 辞职并担任新职务，因为我们不知道原因是什么。所以谷歌正处于这个非常奇怪的成长时期。它是新的管理层，它是一个新的团队，它是一个新的模式，我们还无法访问该模式，我们不知道它有多好。随着他们在搜索领域失去关键市场份额而被这个新的人工智能事物所取代，其中很多都未经证实，但我并不排除他们的可能性，因为我认为谷歌是一家出色的公司，五万亿美元的 ARR 绝对是疯狂的。所以我认为市场对它们的估值不公平，我们将看看我的预测是否正确。哦，是的，还有我
错过了另一件事。市场下跌的另一个原因是他们错过了盈利，特别是每股收益，而其原因与谷歌的任何业务无关，而是与他们的投资有关。他们是最大的利益相关者之一，或者是 SpaceX 上市前最大的利益相关者之一。我认为他们拥有大约 14% 的股份诸如此类的荒谬事情。显然，当它首次公开募股时，股票价格飙升，然后又出现抛售，现在已经达到 135 美元左右的水平，我不太确定。呃，但这里的想法是他们在资产负债表上遭受了损失，并且必须在收益中报告这一损失。因此，除了现在的搜索之外，这还影响了每股收益。我想以更积极的方式结束谷歌新闻，那就是他们发布了另一种模型，这可以说是我最喜欢的模型。谷歌开发了这些称为世界模型的东西。它们基本上是非常擅长创建物理模拟现实的人工智能模型。因此，想象一下您正在进入一款 GTA 游戏或某种世界模拟器。 Google 的产品 Genie 4（他们刚刚发布的产品）的特点是它是如此超现实。这几乎就像您在观看 YouTube 视频一样，而且它完全是人工创建的。我的意思是，看看其中一些演示，其中一个人骑着摩托车，你可以看到有人输入说我希望其他摩托车超过我，我希望交通灯变绿，你会注意到你可以听到产生的某些声音。你会发现你可以
实际上与世界上的其他人交谈和互动。我相信伊森·莫洛赫（Ethan Moloch）就是一个很好的例子，他创造了这个游戏，这个新石器时代、新哥特式的游戏。 He asked to spawn a beaver that walks up to him and talks to him, and it happens in an.Instant, and the beaver talks, it has a voice, it generates all artificially. Now, what's interesting about this product is the AI model powering it is obviously great at video generation, images, etc. but it's Gemini 3.8 Flash, an old, cheap model is powering this brand new wonderful experience.And the reason why I wanted to mention this is I'm noticing a trend, which is the best or some of my favorite AI products today or this year have been these things that aren't powered by the frontier AI models. I don't quite know what to make of this, but I just wanted to point it out because I think there's been an assumption historically that the best AI models give you the best AI experience, and certainly we've seen that with coding, solving math and whatever that might be.But I think there's a new bucket or sector opening up where the consumer apps don't have to be powered by the best models, they could be powered by open
源模型或更便宜的前沿模型可以解锁新体验。想象一下，仅仅因为它更便宜并不意味着它不好，这意味着你可以花更多的代币来做更疯狂的事情，比如瞬间生成现实，能够听到、说话并与事物互动。想象一下这对于将其应用到游戏、电影或你想要的模拟现实意味着什么。需要训练机器人或任何可能的东西。这些都是适用的事情，我今年和未来几年的最大赌注是世界模型实际上最终会与法学硕士直接竞争。我们会看看这是否有回报。好的，我想对 Q Qualcomm 为您带来的今天的节目进行一些最后的思考。现在下一个故事，微软公布了他们的财报，但这不是本周的焦点。重点是他们可能会裁员 6 万人，占其全体员工的 25%，其中包括以 AI 资本支出名义的 AI 团队。它将腾出约 700 亿美元用于购买更多 Nvidia GPU、建立新的数据中心并为人工智能的发展提供动力。这是一个值得怀疑的举动，因为微软长期以来一直在谈论人工智能的好处，我相信萨蒂亚甚至说过，听着，这应该导致角色和工作的转变，而不是真正的失业，而我们看到这里发生了相反的事情。现在，我明白他们为什么这么做了。资本支出非常昂贵，您需要保持业务（尤其是像微软这样大的业务）尽可能精简。他们今年的支出约为 1300 亿美元。我认为他们是
明年也会做同样的事情，但疯狂的是他们今年也赚了同样的钱。那么问题是，是吗？以最有效的方式分配资源是没有意义的。另一件让我震惊的事情是，我不敢相信他们正在摆脱他们的人工智能团队。现在，我知道微软在 OpenAI 和其他此类人工智能提供商中拥有主要的财务股份。我知道他们最近非常愿意允许其他人工智能模型在他们的平台上运行。他们变得对模型不可知论，他们与 Sam Altman 和 Chad GBT 发生了一场激烈的争斗，他们说，好吧，酷，我们会变得不可知论。但他们也在研究自己的前沿模型。我相信这些模型被称为 MAI 和许多其他名称。一件事已经很清楚了，他们没能赶上。谷歌曾经落后，现在他们已经迎头赶上了。微软几乎一直都在失败。我不知道这是否是因为他们缺乏高素质的研究人员，他们确实很难找，但这样看起来他们是在认输。他们说，好吧，酷，我们将成为排名第一的 Neo 云提供商之一，如果
你看。他们最近的收入，他们绝对碾压了它，特别是在 Microsoft Azure 上。谷歌云仍然击败了他们，但你知道，这仍然是一项不错的业务，但他们现在似乎并不关心构建自己的人工智能模型，看到人们可能失业是很有趣的，也有点令人担忧。现在买断大概是6个月左右nths 加上更多，所以他们这样做并不便宜。这对他们来说显然是值得的，特别是当这个周期变得更加沉重和密集的资本支出时。这是另一回事，谷歌承诺明年投入约 2000 亿美元左右，微软正在做类似的数字，Meta 也承诺同样的数字。因此，我们看到了这种不断增长的趋势，即我们正在加倍投入人工智能技术，特别是当公司的现金资产负债表陷入赤字时。因此，我们将看看这一切将如何发挥作用。我要告诉你的最后一个故事是，本周的收益不仅仅是西方的事情，他们在亚洲也正在压垮它。排名第一的AI内存提供商SK Heinx一举将其灌篮。他们的收入同比增长了 328%，这很重要，因为在此之前的几个季度，人们一直在呼吁 AI 内存交易的终结。很明显，这不仅是错误的，而且到 2029 年内存都会售空，这意味着比今天提前了 3 年，即 2.5 年，人们仍在购买内存。最疯狂的部分是，这些合同中约有 50% 是长期合同，这意味着所有
这些承诺在未来几年使用内存的客户可能已经预付了 50% 的成本。所以你已经看到了。这家内存供应商的财务状况非常好，他们正在尽快构建更高的容量，但他们无法充分满足他们所看到的需求。现在，您可能认为这对整个亚洲来说是利多的。它不是。中国股市自6月高点以来已下跌40%，人们认为这可能是美国人工智能贸易和人工智能泡沫的前兆。当然，我们已经有像肯·格里芬、埃隆·马斯克这样的人物被称为人工智能泡沫的顶峰。我想昨天我看到，呃，Snowflake 的联合创始人兼首席执行官也说了同样的话。所以，我们又到了转折点，这就是整个事件的主题，整个星期都是，尽管有所有好消息，尽管所有创纪录的收益，尽管有所有疯狂的数字，S1 的调查结果，yada yada yada，人们仍然认为这可能是人工智能的一个看跌转折点，因为。感觉几乎太好了，我不能说我太不同意他们的观点。我现在没有答案。我能做的就是看看基本面。现在我非常乐观
这个节目，我将继续这样做。我认为很多关于人工智能的简单看法只是假设了熊市情况，这会得到更多的观点。我根本不关心这个。我从内心深处感受到人工智能将彻底改变世界。这可能需要更多。而现在我们资本过剩。我们可能承担了太多的杠杆作用，老实说，我将奉献一个epis下周对此进行颂歌，但我仍然认为最终我们将在一个好的方向上结束，也许我们同时会看到一些健康的整合。非常感谢您收听今天的节目。如果您在 YouTube 上收听此内容但尚未订阅，请订阅、打开通知，在 Spotify、Apple 或任何您正在收听的地方执行相同的操作。我们的社交活动也链接在下面。是的，这就是高通今天为您带来的剧集。谢谢。