9 月 21 日，Bloom Energy (BE -6.25%) 加入标准普尔 500 指数。该工业公司于9月4日宣布将被纳入该指数，其股价在纳入该指数之前上涨了约8%。
Bloom Energy 的股票极其昂贵，在加入标准普尔 500 指数时，其市盈率接近 400 倍。此后，其估值大幅下降，部分原因是盈利增长，但也因为其股价下跌了 29%（截至 10 月 23 日）。
现在 Bloom Energy 变得更便宜了，您的投资组合是否值得考虑？在购买之前，有必要了解处于类似地位的公司的历史记录。
加入标准普尔 500 指数并不是买入信号
标普 500 指数纳入似乎应该成为公司股价的推动力，因为随着被动标普 500 指数基金购买该股票，需求会增加。数据并不能证明这一点。
Fisher Investments 审查了 2017 年至 2020 年纳入标准普尔 500 指数的公司的回报率。加入六个月后，有 45 家新增公司落后于该指数，平均落后于该指数 2.1 个百分点，中位落后于该指数 5.9 个百分点。具有足够回报历史的36只股票一年后平均落后6.6个百分点，中位落后8.4个百分点。
2026 年 2 月发表的一项研究《标普 500 指数与同行公司表现：指数纳入重要吗？》发现，标普 500 指数新增公司的表现明显低于未纳入指数的类似公司。总体表现不佳为：
根据这项研究，标普 500 指数新增成分股的平均回报率低于该指数整体以及该指数之外的类似公司。
极高的估值也会压低回报
Bloom Energy 不仅因最近加入标准普尔 500 指数而引人注目。它的估值仍然极高，截至 10 月 23 日的市盈率为 120 倍。标准普尔 500 指数整体的市盈率为 26 倍。
追溯到 20 世纪 60 年代的研究发现，魅力股票，即以高市盈率 (P/E) 交易的股票，每年落后市场约 3% 至 4%。最近，富时罗素洞察 (FTSE Russell Insights) 2025 年 1 月的一项研究发现，较高的远期市盈率与较低的长期回报相关。
确实有一些公司能够保持高估值并跑赢大盘，特斯拉和 Palantir Technologies 就是两个著名的例子，但这样的公司屈指可数。
BE-布鲁姆能源
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 10 月 30 日上午 10:13
现在是投资布鲁姆能源的好时机吗？
Bloom Energy第三季度营收创历史新高12亿美元，同比增长138%。稀释后每股收益 (EPS) 为 0.78 美元，高于一年前的负 0.10 美元。由于数据中心电力需求，销售额和收入都大幅增长，而且看起来不会很快放缓。
也就是说，历史趋势对布鲁姆能源并不有利。它是标准普尔 500 指数的最新成员，并且交易溢价很高，这两个特征往往会导致表现不佳。一些公司逆势而行，但鉴于布鲁姆能源公司的价格仍然昂贵，目前这是一项风险投资。