Claude AI 模型背后的公司 Anthropic 周一向公众发布了备受期待的 IPO 招股说明书。这家人工智能巨头计划在纳斯达克上市，股票代码为“ANT”，据报道计划于 11 月中旬首次公开亮相。
招股说明书中的一些数据最近被泄露，但这是投资者首次正式了解 Anthropic 的财务状况。考虑到这一点，以下是投资者刚刚了解到的一些关键数据和事实，以及我们尚不知道的最重要信息。
收入快速增长
Anthropic 2026 年上半年的收入为 163 亿美元。这大约是 2025 年同期收入的 14 倍。第二季度，Anthropic 的收入同比增长 1,368%。说这是一家快速发展的人工智能公司还算轻描淡写。
也许最令人印象深刻的收入数字是该公司的净收入留存率约为 900%，这意味着那些已经成为 Anthropic 至少一年的付费客户现在的支出是一年前的九倍。
Anthropic 亏了钱，但情况并没有看起来那么糟糕
一方面，Anthropic 的招股说明书显示，今年上半年净亏损 807 亿美元，乍一听这可能像是一个危险信号。然而，其中超过 720 亿美元是与其可转换票据相关的非现金会计费用，这些可转换票据的价值已远高于发行时的价值。
排除此项费用，Anthropic 仍录得 6.93 亿美元的运营亏损，约占其收入的 4%。在调整后的基础上，Anthropic 实现盈利，营业收入达到 16 亿美元。
此外，该公司的经济状况看起来很强劲并且正在快速改善。一年前，Anthropic 每产生 1 美元收入，就会在计算和基础设施上花费 2.01 美元。 2026 年上半年，这一数字已降至 0.55 美元。令人印象深刻的是，Anthropic 的资产负债表上拥有 1,317 亿美元的现金和短期投资，这为其增长提供了充足的资金（IPO 后这一数字肯定会增加，从而筹集数十亿美元的资金）。
股东将无法控制
招股说明书明确的另一件事是，该公司的七位联合创始人将保留多数投票权。具体来说，联合创始人持有的单一股份将在大多数公司事务上拥有 50.1% 的投票权。此外，独立信托将选举董事会的大多数成员。
我们不知道什么
Anthropic 的 S-1 确实包含了大量以前未公开的信息。毕竟，该文档大约有 400 页长。但还有很多投资者仍然不知道，特别是在决定是否投资 IPO 时。
一方面，我们不知道发行价是多少。我们知道该公司在 5 月份最近一轮私募融资中的估值为 9650 亿美元，有报道称 Anthropic 的 IPO 估值目标可能为 2 万亿美元。
我们也不知道第三季度的业绩，尽管该季度已在近一个月前结束，而且也许最重要的是，我们不知道 Anthropic 的长期计算承诺的总价值（尽管据报道在早期草案中将其列为 5180 亿美元）。其中许多或全部可能会在更接近 IPO 定价的修订招股说明书中披露，但目前仍存在一些问号。
最重要的是，Anthropic 的 IPO 招股说明书显示其业务正在快速增长，而且在营业收入方面已经接近收支平衡。但在我们知道 IPO 定价之前，很难说它是否可以成为任何投资者投资组合的坚实补充。