Visa ( V -0.97% ) 和 American Express ( AXP -1.11% ) 是两家最著名的金融公司，每天处理无数交易。尽管它们属于同一行业，但两者之间存在细微的差异，投资者必须了解这一点。如果您只能投资 Visa 或 American Express，则需要考虑以下因素。
Visa将永远拥有更高的净利润率
Visa 以 48.4% 的净利润率结束了 2026 财年第三季度的净利润率，而美国运通报告的净利润率为 16.8%。美国运通不太可能缩小这一差距，因为两家公司的商业模式存在一些差异。
纽约证券交易所代码：V
虽然许多人使用 Visa 和 American Express 信用卡，但这些公司的大部分收入都是通过其支付网络获得的。他们从处理的每笔交易中赚取一小部分。
当目光超越支付网络时，差异就出现了。 Visa是该行业的纯粹竞争者。它不收取信用卡债务利息，如果消费者拖欠信用卡，该债务不会影响 Visa 的财务状况。
美国运通作为贷款人运营。它通过利息赚钱，但当消费者拖欠余额时也会亏损。美国运通使用的贷款模式导致运营费用更高。
分析估值差距
Visa 以比美国运通更高的估值进行交易是有道理的，因为前者享有更高的利润率。然而，差距已经变得相当大了。美国运通的市盈率为 20，而 Visa 的市盈率为 32。
纽约证券交易所代码：AXP
考虑到两家公司都实现了相似的增长率，这一差距似乎过大。 Visa 公布 2026 财年第三季度收入同比增长 14%，而美国运通则实现 10% 的增长率。美国运通的净利润增长率较高，尽管 1% 的优势并不大。
美国运通在长期增长方面具有优势。其五年复合年增长率 (CAGR) 为 16.1%，而 Visa 在此期间保持了 12.9% 的收入复合年增长率。
两家公司的收入和净利润增长率非常相似。尽管 Visa 的净利润率较高，但两家公司的发展速度相似。这一细节表明，Visa 可能不值得以高于美国运通的高溢价进行交易。虽然 Visa 的市盈率不应降至 20，但美国运通的估值可能还有更大的上升空间。
当然，由于信用风险，美国运通不会达到与 Visa 相同的估值。
美国运通正在赢得 Z 世代的青睐
两家公司都为未来做好了准备，但美国运通可能会在年轻一代身上取得更多进步。它已成为 Z 世代最喜欢的信用卡，该公司现在的目标是成为这一代人最喜欢的银行。
Visa 在这一消费者群中也表现出色，但美国运通在季度新闻稿中对其进行了宣传。美国运通首席执行官史蒂芬·J·斯奎里 (Stephen J. Squeri) 表示，该公司“继续吸引大量新客户，尤其是代表着更大终生价值的千禧一代和 Z 世代”。
成为年轻一代的首选可以帮助美国运通在未来几十年内保持稳定的收入增长。 Visa仍然拥有更大的网络。它拥有超过 50 亿张信用卡，而美国运通卡的有效数量只有 1.559 亿张。两家金融科技公司的卡总数同比增长 8%。
美国运通拥有比 Visa 更大的未开发市场。前者对高端消费者的关注确保了它不会完全缩小差距，但由于已经有多少人使用 Visa 卡，Visa 可能会首先报告增长率放缓。
两家公司都是消费主义的基础，但美国运通似乎是更好的选择。美国运通的估值较低并不奇怪，但差距可能有点过大。