当今半导体价值链中最重要的两只股票是台积电 (TSM 2.96%) 和 ASML (ASML 2.06%)。台积电实际上垄断了先进逻辑芯片的制造，例如图形处理单元（GPU）和高性能中央处理单元（CPU），而ASML则完全垄断了制造这些芯片的机器。
我认为，考虑到这两只股票在半导体生态系统中的主导地位，它们看起来都值得长期买入，但如果我只能买一只，那就是台积电。
让我们深入研究两只半导体股票，看看为什么我更喜欢台积电。
台积电：AI芯片制造龙头
英伟达一直是凭借 GPU 引领人工智能革命的公司，其首席执行官黄仁勋深知台积电在整个过程中的重要性。去年，他称台积电是“人类历史上最伟大的公司之一”，并补充说“任何想购买台积电股票的人都是非常聪明的人”。
纽约证券交易所代码：TSM
制造先进逻辑芯片是一项艰巨的任务，而台积电是唯一一家证明可以大规模实现高良率（生产缺陷很少的芯片）的公司。竞争对手三星和英特尔都在产量方面遇到了困难，这就是为什么黄警告埃隆·马斯克，完成他的 TerraFab 项目将非常困难。
台积电的技术领先地位使其在该领域几乎处于垄断地位，使其成为芯片设计商的密切合作伙伴，并与芯片设计商密切合作，提高产能以满足未来的芯片需求。未来的需求如此之高，以至于台积电一直在增加自身的资本支出（capex）以增加产能，这将推动未来的强劲增长。该公司的地位还赋予其强大的定价能力，这很好地提高了其毛利率并有助于提高盈利能力。
投资台积电的好处在于，无论哪种芯片技术占据份额，它通常都会受益，因为它是大多数类型先进逻辑芯片的主要制造商。这包括 Nvidia 和 AMD GPU、AI ASIC（专用集成电路）和中央处理单元 (CPU)。
该股的预期市盈率 (P/E) 为 2027 年分析师预测的 19 倍，考虑到其增长前景和在半导体生态系统中的地位，该股被低估。
ASML：至关重要的垄断
ASML 可以说是地球上最重要的公司。它是唯一一家开发出极紫外光刻（EUV）的公司，没有它的技术，就不可能制造先进的芯片。这意味着不仅不会出现人工智能繁荣，而且也不会出现智能手机。
该公司的 EUV 机器用于制造先进逻辑芯片和高带宽存储器 (HBM)，高带宽存储器是一种特殊形式的 DRAM（动态随机存取存储器），与 GPU 和其他人工智能芯片封装在一起，以帮助优化其性能。目前，对 AI 加速器、高性能 CPU 和 HBM 的需求与对其 EUV 机器的需求一样激增。
该公司今年将把自己的产能增加 30%，到 2027 年增加 30%。它还希望在 2028 年再增加 30%。
尽管 ASML 在半导体生态系统中发挥着重要作用，但它并没有像该领域的其他公司那样享受到相同的收入或毛利率增长。第二季度，其收入稳健增长 21%，而毛利率则上升 30 个基点至 54%。然而，相比之下，台积电第二季度营收增长 34%，毛利率则飙升 910 个基点至 67.6%。
AMSL 的预期市盈率为 2027 年分析师预测的 30.5 倍，其估值反映了其增长和在市场中的强势地位。因此，我更喜欢台积电，该公司目前看起来估值被低估，但增长强劲。