7 月 14 日星期二，科技巨头 IBM (IBM 2.91%) 公布了 2026 年第二季度初步财务业绩后，该公司股价暴跌 25.2%。其完整的官方报告定于 7 月 22 日星期三收盘后发布。
这是至少自 1968 年 1 月现代每日定价记录开始以来蓝色巨人股票的最大百分比跌幅。以美元计算，这是有史以来最大的跌幅，股价下跌超过 73 美元，从 290.23 美元跌至 217.07 美元。
对于像 IBM 这样一家成熟、盈利、大盘股的公司（即所谓的蓝筹公司）来说，单日股票遭受如此严重的损失是非常不寻常的。诚然，第二季度的初步业绩不好，但也不算糟糕，那么为什么会出现如此大规模的抛售呢？
2026年第二季度初步业绩未达到华尔街预期
IBM 首席执行官 Arvind Krishna 在致股东的一封信中表示，IBM 预计第二季度收入将同比增长 1%，达到 172 亿美元，调整后每股收益 (EPS)（公司称之为“运营每股收益”）将增长 4.6%，达到 2.93 美元。
这两项业绩均明显低于华尔街的普遍预期，即收入增长 5% 至 178.6 亿美元，调整后每股收益增长 7.9% 至 3.02 美元。
从总收入同比增长1%来看，软件收入增长了5%，咨询收入持平，基础设施收入下降了7%。
第二季度初步结果也未达到 IBM 自己的指导
蓝色巨人的初步业绩也没有达到自己的预期。以下是首席财务官吉姆·卡瓦诺 (Jim Kavanaugh) 在 4 月份第一季度财报电话会议上就该公司年度和第二季度收入指引发表的部分内容：
今年的强劲开局增强了我们对 2026 年按固定汇率计算收入增长 5% 以上的信心……我们的收入预期受到我们不断加速的软件业务的支撑，我们现在预计今年软件业务将增长 10% 以上。
展望第二季度，我们预计按固定汇率计算的收入增长率将与全年增长率[5%]相似。
首席执行官将第二季度初步业绩令人失望的原因归咎于什么？
软件和基础设施部门的表现低于公司的预期。以下是克里希纳在投资者信中所说的话：
我们预计，从本季度开始，今年基础设施收入将出现低个位数下降。由于我们的 Z [大型机] 性能和相关软件堆栈（主要是事务处理方面）的不足，结果比我们的预期更糟糕。在 6 月的最后几周，我们看到客户将季度资本支出转向服务器、存储和内存采购，以在预期价格上涨之前确保供应有限的基础设施。 [强调我的]...虽然我们预期会产生一些与供应链相关的影响，但我们没有预料到资本支出重新调整优先顺序的规模。
主要客户之间的资本支出转移涉及增加对支持人工智能 (AI) 的硬件的支出，而牺牲了 IBM 的大部分软件产品。
纽约证券交易所代码：IBM
初步结果并不糟糕，为何股价下跌如此之大？
面对令人失望但并不可怕的季度业绩，股价大幅下跌，这表明很多投资者预计第二季度不会是一次性的，并预计该公司可能会在 7 月 22 日发布完整的官方业绩时下调 2026 年年度指引。我认为 IBM 很有可能会降低其年度指导。
投资者对IBM抱有很高的期望。毕竟，IBM 股票近年来表现强劲。在周二的抛售之前，该股在三年内的回报率为 139%，几乎是标准普尔 500 指数 73% 的两倍。
投资者现在应该做什么？
我不建议现在就 IBM 股票做出投资决定，因为存在太多不确定性。至少等到即将召开的财报电话会议之后，我们应该了解 IBM 预计在第二季度但没有实现的大型交易是否只是被推迟或无限期停止。这是一个至关重要的区别。
一些投资者购买 IBM 股票主要是为了股息，因此他们继续持有这些股票是很有意义的。在这一点上，股票抛售的一线希望是股息收益率上升。截至周五收盘，该股目前的收益率约为 3.18%。 IBM连续31年增加季度现金股息。
持有股票的另一个好理由是 IBM 被广泛认为是量子计算领域的领导者。它是这项正在发展的技术的早期进入者，一旦该技术开始广泛商业化，它可能会成为主要受益者。