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AMD (AMD) 刚刚达到了一个里程碑，这在几年前似乎是不可能的。它首次控制了 x86 客户端 CPU（运行台式机和笔记本电脑的芯片）30% 以上的市场份额。 Mercury Research 的数据显示，第二季度 AMD 的份额达到 30.3%，而两年前仅为 21.1%。英特尔 (INTC) 仍占据其余 69.7% 的份额，但该份额最近一直在下降。 AMD 同时在台式机、笔记本电脑和服务器领域占据一席之地。尽管AMD的桌面份额攀升至34.9%，但桌面市场本身去年却萎缩了20%以上。下降的主要原因是内存价格飙升，导致新电脑价格更高。 AMD 的份额增加是因为其出货量优于英特尔。因此，这是市场萎缩中的份额增长，而不是需求的繁荣。
真正重要的战斗
个人电脑芯片是这场竞争中利润最低的部分，而且市场几乎没有增长。真正赚钱的部分是数据中心市场，这也是 AMD 看起来更好的地方。第二季度其数据中心收入增长了一倍多，达到 67 亿美元，服务器份额攀升至 34.5%。另一方面，英特尔的业绩却持续下滑。 AMD 首席执行官 Lisa Su 预计，随着亚马逊 (AMZN)、微软 (MSFT) 和 Alphabet (GOOG) (GOOGL) 等超大规模企业扩大对 AMD 芯片的使用，数据中心销售额将在 2027 年再次翻倍。这与我最近报道的内容有关。 Agentic AI 正在推动 CPU 需求的新一轮激增，我仍然认为这有助于英特尔扭亏为盈。但它对 AMD 的帮助更大，将数据中心变成了两家公司最想赢得的领域。 30% 的客户数字也低于 AMD 的预期。它销售更多优质芯片，例如 X3D 游戏处理器和 EPYC 服务器部件。因此，AMD 的收入份额比其单位数量所显示的要大。由于客户转换的难度很大，英特尔保持了大部分领先地位。买家和 PC 制造商多年来一直围绕英特尔构建他们的系统，而转换需要时间、测试和金钱。这种锁定是英特尔份额保持在高水平的一个重要原因，即使在失去性能优势十年之后也是如此。
尽管英特尔继续占据大部分市场份额，但每个细分市场的趋势都指向一个方向。 AMD 不断赢得市场份额，而英特尔不断失去市场份额。 AMD 的增长率为 30%，远未达到上限。英特尔刚刚公布了 15 年来最强劲的收入增长，所以它还没有结束。但势头显然偏向一侧。
关于 Advanced Micro Devices 股票
Advanced Micro Devices 作为一家国际半导体公司运营。它分为三个部分：数据中心、客户端和游戏以及嵌入式。它提供用于个人计算机、数据中心和专业工作负载的人工智能加速器、微处理器和图形处理单元。该公司还根据特定客户需求设计嵌入式处理器和定制片上系统解决方案。该公司成立于 1969 年，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。
过去一年，AMD 股票回报率出色，飙升约 182%，其表现明显优于更广泛的半导体行业。同一时间段内，iShares Semiconductor ETF (SOXX) 上涨了约 107%。这一趋势今年也延续了，该股上涨了 115%，跑赢了该行业 64% 的涨幅。
该公司于 8 月 4 日公布了 2026 财年第二季度业绩，营收为 115.4 亿美元，同比增长 50%。数据中心部门是主要驱动力。在 EPYC 服务器处理器和 Instinct AI 加速器的帮助下，收入同比增长 107%。稀释后每股收益为 1.66 美元，超过华尔街普遍预期的 1.60 美元。其季度毛利率为56%，同比上升200个基点。该季度营业收入为 31 亿美元，营业费用为 34 亿美元，同比增长 40%。展望第三季度，AMD 预计营收约为 130 亿美元，较上年同期中值增长约 41%。该公司还预计非 GAAP 毛利率约为 56%，运营费用约为 36.5 亿美元，摊薄后股数约为 16.6 亿股。
BMO Capital 首次对 AMD 给予“跑赢大市”评级，并将目标价定为 550 美元。该公司相信 AMD 即将成为一家完整的人工智能基础设施提供商。 Helios AI 机架使该公司成为 Nvidia (NVDA) 最接近的竞争对手。总体而言，该股受到 46 名华尔街分析师的关注，并一致给予“强力买入”评级。他们的中位目标价为 621.83 美元，较当前水平还有 31% 的上涨空间。然而，1250 美元的最高目标价仍意味着较当前股价有 164% 的令人印象深刻的上涨空间。
关于英特尔股票
英特尔是一家半导体公司。它设计、制造和销售计算机芯片及相关技术。其产品包括用于个人电脑、服务器和数据中心的处理器和图形芯片，以及网络和边缘计算解决方案。该公司还通过其代工业务提供半导体制造服务，为英特尔和外部客户生产芯片。该公司成立于 1968 年，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。
INTC 股票在过去一年中取得了非凡的回报，飙升约 265%。相比之下，iShares Semiconductor ETF (SOXX) 在同一时间段内上涨了约 107%。这凸显了投资者对该股的信心不断增强，因为该股的表现明显优于更广泛的半导体行业。
英特尔于 7 月 23 日公布了 2026 财年第二季度收益。该公司报告营收为 161.3 亿美元。其每股收益为 0.42 美元，超过华尔街平均预期的 0.21 美元。得益于更高的收入、更高的收益率和更高的平均售价，本季度非 GAAP 毛利率为 41.8%。运营现金流为 70 亿美元，该公司本季度末的流动资金总额约为 400 亿美元，包括现金和短期投资。展望第三季度，英特尔预计营收为 158 亿美元至 168 亿美元，中值为 163 亿美元。该公司预计调整后每股收益为 0.38 美元，毛利率为 42%。该公司将 2026 年资本支出预期上调至超过 200 亿美元。管理层表示，大部分增长将用于工具，包括对 Intel 3、18A 和 18A-P 制造工艺的投资。
美国银行证券分析师 Vivek Arya 重申“买入”评级，并将目标价定为 145 美元。该公司认为，该公司 200 亿美元的股票发行是管理层对代工战略信心增强的标志，而不是防御性举措。 Arya 的“买入”评级基于英特尔的强大定位，即到 2030 年在全球晶圆代工和先进封装市场占据有意义的份额。他认为这可以推动每股收益潜力超过 6 美元并持续扩大利润率。与美国银行相反，雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）分析师西蒙·利奥波德（Simon Leopold）维持该股“持有”评级。
INTC 对该股的 45 名华尔街分析师一致给予“持有”评级。它的平均目标价为 113.87 美元，这表明其当前价格的潜在增长为 29%。
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