Worawee Meepian 的图片和 Yakobchuk 来自 Getty Images via Canva

微软 (MSFT) 于 10 月 12 日星期一推出了 Maia 300，这是其下一代内部 AI 芯片。生产部署将于 2027 年开始，微软表示将从那时起将 Maia 系列扩展到数千兆瓦部署。路透社还报道称，微软计划明年部署超过 100 万块芯片来运行自己的人工智能服务。

Maia 300 是继 Maia 200 之后推出的，Maia 200 于 1 月份推出，并且已经运行 Microsoft Copilot。新芯片是一个更大的赌注。

40% 的主张

微软预计 Maia 300 每兆瓦的代币数量比领先的基于 GPU 的系统多出约 40%，不过它没有透露比较系统的名称。这个框架很重要，因为电力可用性可能会限制数据中心支持的人工智能计算量。相同兆瓦的输出越多，意味着同一栋大楼内的副驾驶答案就越多。

部署数字是连在一起的。每个机架可容纳 96 个芯片，功耗为 167 kW，因此 100 万个芯片可容纳约 10,400 个机架，功耗约为 1.7 吉瓦。

为什么微软需要更便宜的芯片

截至 6 月份的季度，微软在财产和设备上的现金支出达到 358 亿美元，是去年同期 170.8 亿美元的两倍多。过去四个季度，支出总额为 1159.5 亿美元，比前四个季度增长 80%。

毛利率则相反。从截至 2025 年 9 月的季度的 69.05% 下降至截至 6 月的季度的 67.20%，连续三个季度下降。支出增加了一倍，而每一美元的收入现在保留的毛利润却减少了。

Maia 还没有改变什么

40% 的数字是微软自己的估计，没有指定基准，并且这些芯片在 2027 年之前都不会投入生产。Maia 还为微软的内部服务提供服务，而不是租用计算的 Azure 客户，因此微软目前仍然是 Nvidia (NVDA) 硬件的主要买家。微软也在奋起直追：亚马逊 (AMZN) 和 Alphabet (GOOGL) 已经向云客户出租自己的芯片、Trainium 和 TPU。

更明显的赢家是台积电 (TSM)，该公司在其 N2P 工艺上构建了 Maia 300 的计算小芯片。无论微软的人工智能是在 Nvidia GPU 还是自己的芯片上运行，台积电都能获得报酬。

结论

微软看到了正确的问题。毛利率在三个季度内下滑了近两个百分点，而资本支出却翻了一番，Maia 300 直接以在微软自己的服务上运行人工智能为代价。不过，该芯片对 2027 年之前的数字没有帮助，而且 40% 的说法尚未在微软之外进行过测试。毛利率值得追踪，但即使芯片可以省钱，所有资本支出的贬值也可能使其面临压力。更明确的信号是，微软表示，一旦第一个机架在 2027 年上线，它自己的人工智能工作有多少已经转移到 Maia 上。

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