复杂的市场环境
过去几个月的华尔街局势令人困惑、复杂，而且常常是矛盾的。一方面，美债收益率达到2002年以来的最高水平，油价飙升，伊朗战争尚未结束，市场广度（参与度）惨烈。与此同时，主要市场指数一直极具弹性。例如，在通常季节性严酷的 9 月份，纳斯达克 100 指数 ETF (QQQ) 上涨了 3%。这个以科技股为主的指数目前距离历史高点不到 1%。
投资者不应依赖直觉和新闻头条，而应依赖历史数据集。从这个角度来看，多头可能会迎来一个令人愉快的秋季惊喜。以下是 5 个原因。
1. 广度冲蚀：Bluekurtic Market Insights (@Bluekurtic) 指出，标准普尔 500 指数中只有不到 42% 的股票高于 200 日移动平均线。 “在之前的案例中，5 天后 SPX 100% 都会走高。”
2.人工智能增长依然强劲：美光（MU）是人工智能热潮强度的最佳晴雨表之一。周三，美光发布了一份庞大的收益报告，其中包括创纪录的利润。美光现在每天的收入高达 5.53 亿美元！点击此处了解有关美光科技收益的更多信息。
3. 十月季节性并不那么令人毛骨悚然：根据卡森投资研究公司 Ryan Detrick 的数据，十月是中期季节性日历中最强的月份。更好的是，11 月是第二强的。
4.国债收益率近期偏差：目前华尔街最大的担忧是30年期国债收益率超过5%（这可能意味着估值较低）。然而，正如 Creative Planning 的 Charlie Bilello 指出的那样，“这看起来确实很高，直到你缩小范围，发现 20 世纪 80 年代的每一天和 1990 年代的 92% 的天数实际上产量都比这个高。”尽管人们认为收益率很高，但这二十年却是做多美国股市的绝佳时期。
5.科技股估值合理：尽管人工智能和科技股受到炒作，但它们的估值仍然合理。事实上，Alphabet (GOOGL)、Meta Platforms (META) 和微软 (MSFT) 的市盈率都低于 30 倍。
底线
尽管市场矛盾和宏观新闻可能引发投资者焦虑，但历史数据和强劲的基本面表明，今年秋天多头有很多值得欢呼的事情。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究