要点

对投资者来说，持有美光（MU -14.15%）已不如过去那么有趣了。

美光科技是全球人工智能数据中心市场DRAM和NAND闪存生产的领导者，其股价在过去52周内仍上涨超过两倍。这对那些在底部买入的人来说很棒。然而，较近期投资美光的人则遭受了巨大损失，因为美光股价在仅过去六个交易日内就下跌了近30%。

截至美国东部时间周四上午10:35，Sandisk股价又下跌了13%。

中国显得举足轻重

为什么美光科技的股票持续下跌？英特尔（INTC -6.86%）上个月财报后的暴跌开启了这一跌势。如今，许多人将矛头指向中国存储芯片制造商CXMT，认为其使美光股价持续处于下行轨道。CXMT最近宣布，一款新的“4F平方”存储芯片正在研发中，并计划将其作为面向数据中心的高带宽内存（HBM）进行推广。

今天早些时候，CXMT宣布其DRAM芯片已收到10亿美元的客户预付款，据DigiTimes报道，这“较……2025年底增长了15.7倍”。

MU - 美光科技

纳斯达克 · 截至美东时间 11/05/26 上午11:11

这对美光意味着什么

这应该让美光科技的投资者感到担忧吗？不一定。

一方面，是的，CXMT和Micron都生产DRAM内存。事实上，Micron是全球第三大这类芯片供应商——而CXMT是第四。然而，特别是在HBM方面，情况更为复杂。

两家公司都力图在这个市场中赢得份额，而SK海力士（SKHY -12.14%）以至少50%的市场份额占据主导地位。但在超越SK海力士的竞赛中，CXMT明显落后于美光。据DigiTimes报道，CXMT在将其DRAM过渡到HBM方面举步维艰，其“下一代HBM3E产品”的良率仅为20%至30%。

如果这是CXMT能做到的最好水平，美光科技的投资者或许无需太过担心。