要点
与人工智能建设相关的股票在周四早盘交易中再次普遍下跌。周三，民主党在中期选举中大获全胜后，数据中心建设商和电力设备制造商下跌了20%甚至更多，戴尔科技（DELL -11.00%）、光网络制造商及其他AI硬件类股下跌了7%至10%，尽管标普500指数上涨。英伟达（NVDA -6.81%）下跌约3%，Arm Holdings（ARM -11.62%）下跌约5%。但周四对最大牌的公司来说更糟。英伟达的跌幅几乎翻倍至约6%，Arm的跌幅扩大至约10%，而这一次大盘也下跌了，截至美东时间上午约9：55，标普500指数下跌约1.5%。周三受冲击最严重的建筑商及相邻股票继续下跌，但跌幅较小，数据中心冷却股Modine（MOD -6.05%）在周三下跌21%后周四再跌9%。
哪些股票下跌了？
许多大牌公司都遭受了相当大的损失。处于AI热潮核心的芯片制造商英伟达下跌约6%，至188.75美元。最大的AI服务器销售商之一戴尔下跌约9%，市值蒸发约200亿美元，Arm下跌约10%，同样损失约200亿美元。Palantir Technologies（PLTR -8.82%）、服务器和组件制造商慧与（HPE -8.72%）以及Celestica（CLS -12.52%）各自下跌7%至8%。生产用于在数据中心内连接AI硬件的芯片的Astera Labs（ALAB -16.02%）下滑约11%。与此同时，建筑商连续第二日下跌。Comfort Systems USA（FIX -9.97%）是一家大量涉足AI项目的机械和电气承包商，下跌约9%。Argan（AGX -9.33%）下跌约9%，MasTec（MTZ -10.26%）下跌约8%，两者均有望创下本月第二次7%或以上的跌幅。EMCOR（EME -7.65%）和Dycom（DY -9.44%）下跌6%至7%。同样受到重创的还有光网络公司，这些公司生产用于通过光纤线路传输数据的激光器和设备，包括AI数据中心内部。Ciena（CIEN -12.72%）下跌约11%，市值蒸发约43亿美元。Applied Optoelectronics（AAOI -17.39%）
下跌约13%，Coherent（COHR -12.59%）和MACOM Technology（MTSI -15.77%）下跌9%至11%。几家从比特币挖矿起步的公司现在为AI客户建造或出租数据中心，它们也下跌了。Applied Digital（APLD -15.50%）为AI工作负载建造大型数据中心，下跌约11%。Core Scientific（CORZ -13.05%）和Cipher Digital下跌约8%至9%。与此同时，截至美东时间上午10点左右，比特币本身仅下跌约1%，表明投资者并非因加密货币而抛售这些股票。直到大盘开始暴跌，比特币才开始下滑，截至美东时间上午11点左右下跌近6%。
为什么中期选举对数据中心至关重要
很大一部分担忧在于，鉴于席卷中期选举的蓝色浪潮，新数据中心能多快建成。随着民主党现在掌控两院，投资者正准备迎接对一个许多政府已试图监管的行业进行更多监督。例如，在最大的数据中心市场之一得克萨斯州，新当选州长在竞选中主张暂停新建数据中心。瑞银分析师给出了风险的具体数字：如果建设暂停蔓延，他们估计，预计2028年上线的新美国数据中心容量中近三分之一可能被推迟或损失。对于增长取决于可用供应以满足旺盛需求的公司来说，这是件大事。
连好消息也无济于事
也许最能说明投资者多么神经紧张的例子是Viavi Solutions（VIAV -14.67%），该公司在公布季度营收跃升57%至4.693亿美元、上调业绩展望并批准5亿美元股票回购后的第二天上午暴跌18%。该公司显然交出了强劲的业绩，但这一大幅下跌表明，该股票的交易是基于对整个AI建设布局的恐惧，而非针对该业务本身。这可能意味着，如果政治新闻进一步恶化，还会有更多痛苦。但这也可能意味着，市场在抛弃高风险公司的同时，也把好公司一并抛弃了。
那么，是时候逢低买入了吗？
对大多数投资者而言，不要一次性全仓买入。政治风险确实存在，但尚未尘埃落定。国会要到明年1月才会易主，而任何州层面的暂停令仍需起草并通过。与此同时，英伟达6%的跌幅远小于光纤制造商两位数的亏损或周三建筑商的暴跌，这表明投资者对那些受新建项目影响最大的公司惩罚最为严厉。一些人已经看到了价值。资产管理公司VanEck认为，此轮抛售已使比特币矿商超卖，因为它们接入电网的机会稀缺，而对寻找建设地点的AI客户而言，这种接入权具有溢价。如果你相信AI建设将持续推进，像这样连续两天的暴跌正是长期投资者所寻找的时机。更明智的做法是分批缓慢买入，并青睐资产负债表强劲、拥有真实客户合同的公司，而非最具投机性的名字。但请记住，这些是目前市场上波动最大的AI股票之一。如果你宁愿完全规避政治风险，那么在华盛顿理清此事期间，还有更稳健的方式持有科技股。