要点
医疗保健板块今年表现良好，按市值计算该行业最大的公司礼来（LLY -1.99%）帮助提振了平均水平。我们不能说直觉外科（ISRG -3.63%）也是如此，这家医疗设备专业公司今年迄今落后于大盘。然而，尽管它们今年走势不同，这两只医疗保健股都值得关注长期投资的投资者买入。以下是礼来和直觉外科长期可能表现良好的原因。
1. 礼来公司
第三季度，礼来公司营收同比增长39%，达到244亿美元。对于一家制药巨头来说，这是非常令人印象深刻的顶线增长。事实上，在过去三年的大部分时间里，礼来公司的营收增长速度一直远快于制药行业中规模相近的同行。
由YCharts提供的LLY营收（季度同比增长）数据
公司能保持这个速度吗？在我看来，这似乎很有可能。原因有三。第一，礼来公司的核心GLP-1产品组合正全面发力。用于减重的Zepbound和Foundayo，以及用于糖尿病的Mounjaro等药物，销售额正快速增长。适应症标签的扩展将有助于进一步推高其收入。Foundayo是一种口服GLP-1产品，今年早些时候首次获得批准，最终可能被批准用于糖尿病。
Zepbound 已获得阻塞性睡眠呼吸暂停的适应症，并且最近 Mounjaro 获批用于降低患有 2 型糖尿病的成人的心血管风险。
礼来 - 礼来公司
纽约证券交易所 · 截至美东时间 11/05/26 下午12:41
其次，尽管礼来将在减肥和糖尿病市场面临更激烈的竞争，但它仍应是领导者之一。该公司的研发管线中还有其他令人兴奋的产品，例如retatrutide，它可能通过帮助治疗难治性肥胖患者来扩大市场。而这只是一个例子。礼来在其核心专科领域还拥有其他有前景的候选药物。
第三，该公司在其他领域的产品也实现了稳健的销售增长，并应在未来几年取得有意义的进展。到2030年，礼来公司可能仍将是糖尿病和减肥领域的领军者，同时在神经科学、肿瘤学、免疫学、疼痛管理等领域拥有深度且高度多元化的获批药物组合。不要让礼来公司近几年的表现把你吓跑。该股很可能远未见顶，并且在中期内仍能大幅跑赢市场。
2. 直觉外科
直觉外科公司（Intuitive Surgical）本已艰难的一年雪上加霜，公司第三季度更新使情况进一步恶化，财报发布后股价大幅下跌，原因包括手术量指引弱于预期等因素。公司实际财务业绩并不差。公司营收同比增长22%，达到30.5亿美元，这一健康增长得益于达芬奇手术量增长14%。
如果未来几个季度增长放缓，这可能意义不大。Intuitive Surgical 还面临利润率压力，部分原因是其皇冠上的明珠最新版本 da Vinci 5 的推出。此外，投资者担心竞争加剧，尤其是来自美敦力（MDT -1.26%）和强生（JNJ -0.33%）的竞争。尽管存在这些问题，Intuitive Surgical 看起来仍是一个很好的长期选择。
其中一个原因是机器人辅助手术行业拥有巨大的可服务市场。据一些估计，尽管这些手术具有诸多优势（微创机器人手术可以实现更小的切口、减少出血、减少疤痕以及缩短住院时间），但符合条件的软组织手术中只有不到8%是以机器人方式进行的。
ISRG - 直觉外科
纳斯达克 · 截至美东时间 11/05/26 下午12:41
因此，即便竞争日益激烈，鉴于直觉外科在竞争对手面前拥有超过二十年的领先优势，这里仍存在一个巨大的机会可供其把握。此外，直觉外科的达芬奇5最终可能通过在先前型号表现不那么强劲的领域获得适应症，来弥补其较低的利润率。例如，直觉外科正寻求让达芬奇5成为其远程手术努力的核心。
管理层预计远程手术将在2028年上半年获得监管批准，而这一批准从长远来看可能大幅提升手术量。直觉外科在未来一年可能仍会波动，但随着该公司继续设法扩大其在渗透不足且由其主导的RAS市场中的影响力，其长期前景颇具吸引力。该股在近期下跌后看起来值得买入。