从理论上讲，该基金应该在相关时间范围内跑赢市场。毕竟，方舟创新 ETF ( ARKK -1.06% ) 的建立是为了利用“颠覆性创新”，而且最近确实有很多这样的创新。

然而，这一切还没有发生。自 2021 年 9 月以来，标准普尔 500 指数 ( ^GSPC -0.38% ) 上涨了 69.7%（或再投资股息后上涨 81.2%），而 Ark 的创新 ETF 价值损失了 32.4%。年化增长率分别为 11.2% 和 -7.5%。

^YCharts 提供的 SPX 数据。

什么给？

简而言之，Ark 创始人兼首席选股员凯西·伍德 (Cathie Wood) 坚持持有错误的股票。也许更重要的是，她实际上并没有坚持正确的时间足够长的时间。

显微镜下的方舟创新ETF

前提是有足够的水。许多市场上最有价值的股票代表了世界上最具颠覆性的公司。想想亚马逊 (AMZN -0.15%) 和苹果 (AAPL -2.51%)。为此，Ark Innovation ETF 目前持有的部分主要股票包括电动汽车 (EV) 制造商特斯拉 (TSLA -5.92%)、SpaceX (SPCX -1.20%) 和基因编辑生物技术 CRISPR Therapeutics (CRSP -1.24%)。尽管该基金的表现持续不佳，伍德仍在根据公司改变世界的明显潜力来挑选股票。

NYSEMKT：表

然而，该基金存在两个有争议的陷阱。

一是，虽然 Cathie Wood 仍然相信 ARKK 的基本理念，但她对该 ETF 头寸的实际长期信心似乎很低。根据其披露文件，去年的换手率为相对较高的43%，这意味着该基金在12个月内更换了43%的持仓。这个数字可以说低估了 ARKK 在这段时间内实际看到的交易活动量。该基金在同一年内反复买卖同一只股票的情况并不罕见。

这是一个令人担忧的问题，因为——正如经验丰富的投资者可以证明的那样——频繁交易对你不利的情况多于对你有利的情况。尽管伍德没有自己的过错，但她无法比大多数业余和专业投资者更好地把握市场的涨落时机。

影响方舟创新 ETF 表现的另一个因素是什么？它并不拥有具有潜在颠覆性的公司。这一概念是，人们实际上可以在颠覆发生之前知道一家拥有潜在颠覆性产品、技术或服务的公司是否真的值得拥有。

提醒一下，苹果实际上并不是智能手机的先驱。这一荣誉可以说属于黑莓。尽管人们普遍认为它会扰乱手机业务，但它从未扰乱手机业务。大约十年后，苹果公司不太可能做到这一点。亚马逊也不是第一家看似具有颠覆性的电子商务公司。它在成立几年后就成为了主导者。

关键是，虽然 ARKK 持有的特斯拉和 SpaceX 等公司被视为颠覆者，但这并不一定意味着它们的股票一定会像过去被证明是颠覆者的股票一样表现。

不是必备品

在回答最初的问题时，不，尽管 Cathie Wood 对某些行业的一些公司将具有颠覆性充满信心，但 Ark Innovation ETF 本质上并不属于您的投资组合。该基金相对频繁的交易活动实际上意味着对其股票缺乏信心。此外，该 ETF 的许多持股似乎都是孤注一掷，而不是经过验证的买入并持有投资。