要点
随着收入增长再次加速，Palantir Technologies ( PLTR -7.39% ) 又一个季度取得了令人印象深刻的业绩。然而，该消息导致该股下跌，过去一年跌幅超过 15%。
让我们深入研究 Palantir 第三季度的业绩和前景，看看为什么我认为它可能成为未来十年最大的人工智能 (AI) 赢家之一。
另一个伟大的季度
Palantir 的季度收入连续第 13 个季度加速增长。其收入同比增长现已从 2023 年第二季度的 13% 增至 2026 年第三季度的 96%。
其第三季度营收为 23.1 亿美元，也轻松超过了伦敦证券交易所集团 (LSEG) 编制的管理层先前预测的 21.6 亿美元至 21.64 亿美元以及分析师普遍预期的 21.8 亿美元。与此同时，调整后每股收益从 0.18 美元飙升至 0.44 美元，超出市场预期 0.41 美元。
公制
2023 年第二季度
2023 年第三季度
2024 年第四季度
2024 年第一季度
2024 年第二季度
2024 年第三季度
收入增长
13%
17%
20%
21%
27%
30%
36%
2025 年第一季度
39%
数据来源：Palantir。所有数字均代表同比增长。
随着客户继续接受并扩大其人工智能平台（AIP）的使用，美国商业收入再次领先。本季度美国商业收入飙升 148% 至 9.84 亿美元，而美国商业剩余交易价值增长 79% 至 65.2 亿美元。与此同时，该公司本季度完成的美国商业交易合同总价值达 14.6 亿美元，同比增长 11%。
在我看来，Palantir 报告中最令人印象深刻的指标再次是其净收入保留率，它衡量了与该公司合作一年多的现有客户的收入增长。这一比例从第二季度的 157% 扩大到 165%，表明现有客户增加 Palantir 支出的速度有多快。该指标还显示了客户认为其平台的价值。
Palantir 还继续增加新客户，其美国商业客户数量同比增长 29%，环比增长 5%。其总体客户数量同比增长 20%，环比增长 4%。
政府业务方面，收入同比飙升 81% 至 11.5 亿美元。美国政府收入猛增 96% 至 9.53 亿美元。与此同时，国际政府收入增长了 31%，达到 1.92 亿美元。其规模较小的国际商业部门收入增长 21%，达到 1.84 亿美元。
展望未来，Palantir 预计第四季度营收将在 26.49 亿美元至 26.53 亿美元之间，中间值增长 88%。请注意，上季度它预测收入增长 83%，然后实现了 96% 的增长，因此这可能表明第四季度收入将再次加速。
全年营收指引上调至 85.3 亿美元至 85.34 亿美元，增长 82%。这高于之前要求收入在 81.50 亿美元至 81.58 亿美元之间的指引，也高于其最初预测的 71.82 亿美元至 71.98 亿美元之间的收入。
它预计美国商业收入将增长至少 143%，高于之前至少增长 134% 的指引和至少 115% 的最初预期。
PLTR - Palantir 技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 5 日上午 9:46（美国东部时间）
巨大的增长可能带来巨大的收益
Palantir 股票受到的最大打击之一是其估值。尽管股价大幅下跌，但该股的预期市销率 (P/S) 仍为 2027 年分析师预测的 33.5 倍。然而，分析师预计明年的收入仅增长 50% 左右，达到 129 亿美元。如果该公司能够像过去三年中每个季度一样继续加速收入增长，那么明年的收入可能会翻一番，接近 170 亿美元。在此基础上再增长 70%，到 2028 年其收入将达到 290 亿美元。
如果这种情况发生，Palantir 突然看起来就不再那么昂贵了，因为它的市盈率将是 2028 年销售额的 14 倍，同时收入会迅速增长。这是一项毛利率高、非常精益的业务，增长迅速，值得溢价倍数，因此如果 Palantir 明年能够加速收入增长，它肯定还有很大的潜在上涨空间。
这使其成为当今最值得拥有的软件即服务（SaaS）股票之一。