9 月 17 日，美国证券交易委员会批准了代币化美国股票交易的临时框架。该框架被称为“创新豁免”，可以为 Coinbase Global, Inc.（纳斯达克股票代码：COIN）提供一条新途径，将其“一切交易”扩展到加密货币之外。
尽管近期市场波动，投资者对颠覆性增长主题的兴趣仍然活跃。亿万富翁 Ken Fisher 最近增加了两只与 Cathie Wood 投资策略密切相关的股票的敞口，其中之一是 COIN。阅读更多：亿万富翁肯·费舍尔正在购买这两只凯西·伍德股票。
贝尔德重申了对 Coinbase 的中性评级，目标价为 130 美元。该券商表示，监管变化可能允许 Coinbase 提供代币化股票，并使其资产组合更接近 Robinhood Markets, Inc.（纳斯达克股票代码：HOOD）。
Coinbase 已经具备基础设施
Coinbase Global, Inc.（纳斯达克股票代码：COIN）并非从零开始。 6 月，该公司宣布计划为符合条件的非美国客户推出代币化的美国股票。该产品于 8 月份在 Base 上线。 Base是Coinbase的区块链平台。 Coinbase 最初提供了苹果 (AAPL)、英伟达 (NVDA) 和 Alphabet (GOOGL) 等大型公司的代币化股票。
这些代币由 Coinbase 发行，并由基础资产 1:1 提供支持。它们旨在提供股息支付和股东权利。这些代币允许全天候交易并在多个 DeFi 平台上使用。
所有这些都告诉你，代币化股票不仅仅是 Coinbase 的未来产品概念。该公司已经在美国境外建立并启动了基础设施。因此，如果 SEC 框架被证明可行，这可能会使其在更大的国内市场中占据先机。
这一机会也符合 Coinbase 通过 Everything Exchange 战略成为多资产交易平台的更广泛努力。这很重要，因为该公司已经在努力实现收入基础多元化。它看起来在这方面取得了良好的进展。第二季度，88% 的净收入来自非比特币现货交易，而预测市场合约和收入环比增长 106%。
批准是暂时的，Coinbase 还有很多事情需要证明
监管部门的批准不会自动转化为收入。 SEC 的许可是临时的，有效期为五年。也是有条件的。仅允许提供与基础股票相同权利和特权的代币化股票。
这使得 Coinbase Global, Inc.（纳斯达克股票代码：COIN）有几件事需要证明。它必须满足美国证券交易委员会的条件，并使其现有的国际代币化基础设施适应美国市场。投资者还希望看到国内对代币化股票有足够需求的证据，以有意义地提振 Coinbase 的财务业绩。
此时，出现的情况是监管变化消除了一个主要障碍。但这并不能证明 Coinbase 会通过提供股票代币产生大量业务。投资案例取决于执行和采用。
对冲基金和卖空者头寸提供分屏
持有 Coinbase Global, Inc.（纳斯达克股票代码：COIN）股票的对冲基金数量从第一季度的 65 家减少到第二季度的 62 家。然而，一些主要基金却逆势而行。 Cathie Wood 的 ARK Investment Management 增持 6% 至约 250 万股，Southpoint Capital Advisors 增持 50% 至近 100 万股。与此同时，卖空者变得更加激进。截至 8 月 31 日，空头利息占流通量的 12.5%，表明了温和的看跌怀疑情绪。
SEC 框架为 COIN 提供了进入美国代币化股票交易的可靠途径，其现有基础设施可以为其提供早期优势。然而，这个机会尚未在财务上得到证明，COIN 仍需要证明，在代币化股票成为投资主题的重要组成部分之前，国内采用可以转化为有意义的收入。
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