在全球巨头和地区巨头之间进行选择可以定义一个投资组合。 Amazon.com ( AMZN +3.97% ) 和 MercadoLibre ( MELI +1.84% ) 代表了电子商务成功的两条不同路径。
亚马逊是终极万能商店，拥有庞大的云基础设施业务。 MercadoLibre 通过将数字零售与强大的支付生态系统相结合，在拉丁美洲市场占据主导地位。两家公司经常被比较，因为它们利用物流和金融服务将客户锁定在他们的平台上。
亚马逊的案例
亚马逊是零售业的全球领导者，利用其庞大的履行网络为数亿种独特产品提供服务。该公司的收入来自其核心电子商务网站、第三方卖家服务和高利润的广告业务。其技术部门亚马逊网络服务（AWS）为企业和开发人员提供云计算，成为整体盈利能力的重要驱动力。
在其提交的最新2025财年年报中，营收达到7169亿美元，较上年增长12.4%。这一扩张带来了 777 亿美元的净利润，净利润率为 10.8%。净利润率的增长表明该公司正在有效地平衡其对人工智能的大量投资与运营纪律。
截至 2025 年 12 月的资产负债表，债务股本比率为 0.4 倍。债务股本比率（将总债务与股东权益进行比较）表明该公司维持保守的杠杆状况。流动比率为 1.1 倍，表明其有能力偿还短期债务，而本财年的自由现金流（按运营现金流减去资本支出计算）达到 77 亿美元。
MercadoLibre 的案例
MercadoLibre 为整个拉丁美洲的广泛用户群提供服务，包括其市场上的买家和卖家以及其金融科技平台 Mercado Pago 的用户。该公司建立了一个全面的生态系统，包括通过 Mercado Envios 进行物流和通过 Mercado Ads 进行广告。通过向银行服务不足的人群提供金融服务，它创造了国际竞争对手难以复制的竞争优势。
2025财年，收入达到289亿美元，增长率高达39.1%。该公司同期净利润为20亿美元，净利润率为6.9%。尽管该公司在主要市场面临货币波动，但其保持强劲营收增长的能力表明消费者对其综合服务的需求具有弹性。
截至 2025 年 12 月的资产负债表，债务股本比率为 1.7 倍。由于该比率衡量的是总债务与股东权益的比值，因此数字越高表明对借入资本的依赖程度越高。流动比率为 1.2 倍，截至 12 月的财年自由现金流达到 108 亿美元。
风险状况比较
亚马逊在零售和云行业面临来自资金雄厚的竞争对手的激烈竞争。由于该公司正在处理有关其市场运营和劳工实践的调查，因此监管审查仍然是一个主要问题。此外，该业务还面临与其复杂的履行网络以及涉及智能家居和连接技术的持续专利诉讼相关的风险，这可能会导致高昂的法律成本。
MercadoLibre 在其核心市场面临来自本地企业和国际新进入者的激烈竞争。该公司依赖苹果 (AAPL +1.63%) 等第三方移动平台进行应用程序分发和支付处理。其他风险包括新兴市场的经济不稳定、金融科技行业的监管变化以及公司整合新技术时生成人工智能输出的不可预测性。
估值比较
由于市盈率较低，亚马逊似乎更为保守，而 MercadoLibre 的市销率较低。
估值指标源自 Financial Modeling Prep (FMP)，可能与其他数据提供商不同。
2026 年我会购买哪只股票？
亚马逊和 MercadoLibre 之间的比较是有道理的，因为它们都是电子商务巨头。在它们之间进行选择取决于您是否想要接触高增长的区域主导地位或大盘全球稳定性和云多元化。我的选择是亚马逊。
也就是说，现在是投资 MercadoLibre 的好时机。今年，该公司刻意压缩利润率，以寻求人工智能等新的长期增长机会。利润率下降导致股票抛售，导致股价下跌。鉴于 MercadoLibre 在 2026 年继续实现惊人的销售增长，华尔街反应过度。该公司第二季度收入首次达到 100 亿美元，同比增长 50%。
亚马逊第二季度销售额同比增长 20%，达到 2006 亿美元。但该零售商之所以成为比 MercadoLibre 更好的选择，是因为它在人工智能方面的投资。
该公司的AWS部门是全球领先的云计算提供商，使其人工智能产品成为其云解决方案的自然延伸。这帮助 AWS 收入同比增长 37% 至 422 亿美元。随着人工智能在各行各业的不断采用，亚马逊准备经历 AWS 的进一步增长，增强其强大的电子商务业务。根据远期市盈率计算，股价估值低于 MercadoLibre，现在看起来是买入的好时机。