要点

Nvidia (NVDA -3.17%)、微软 (MSFT +6.68%)、苹果 (AAPL +5.31%)、亚马逊 (AMZN +6.12%)、Alphabet (GOOG +3.25%) (GOOGL +3.18%) 和 Meta Platforms (META +1.44%) 进入指数基金。它们大约占据了房间的三分之一。

截至 2026 年 11 月 2 日，这六只股票占标准普尔 500 指数的 30.8% (^GSPC +1.58%)。将该指数中最小的 428 家公司排列起来，相比之下，它们的总权重看起来仍然很小。

近年来，这一比例大致保持稳定。 2024 年 10 月，这六只股票约占标准普尔 500 指数的 30.2%。此后增加的大部分集中度来自于排名靠后的股票，博通 (Broadcom)、特斯拉 (Tesla) 和礼来 (Eli Lilly) 的股价上涨。该指数最大的 10 家公司目前占其权重的 39%，高于两年前的约 36.4%。

不过，这六家大型科技公司的表现仍然优于大盘。 Roundhill Magnificent Seven ETF ( MAGS +2.24% ) 等量持有这六只股票以及特斯拉，并且每个季度都会进行重新平衡。过去两年上涨了41.9%。 Vanguard S&P 500 ETF (VOO +1.62%) 上涨了 31.7%。这是一个值得尊敬的结果，但并不是一个特别出色的结果。

以下是对标准普尔 500 指数中每家科技巨头的详细了解。

NVDA-- 英伟达

纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间下午 4:00

英伟达

每次淘金热都需要有人卖铲子，而英伟达制造的铲子最锋利、最闪亮。它的人工智能芯片位于其他五家公司不断建设的数据中心内，该股在两年内上涨了 49.3%。对于标准普尔 500 指数中 7.1% 的份额来说，这已经足够了。

这一立场是双向的。英伟达最好的客户是这份名单上的四家大客户，其中有几家自己设计芯片。这有点像你的每个最大的客户在他们的后院开设铲子工厂。即将发布的 2027 年第三季度报告显示，销售额同比增长约 89%。这比第二季度的 106% 有所下降，但仍然是一个令人印象深刻的速度。只要继续挖掘人工智能黄金，英伟达就没事。

微软

微软很早就加入了人工智能派对，但现在却陷入了餐饮账单的困境。该股在两年内上涨了 23.6%，落后于该指数，其权重从 6.4% 下滑至 5.5%。

Azure 仍然是最大的云平台之一，而 OpenAI 合作伙伴关系使微软在人工智能软件领域取得了早期领先地位。但投资者对成本变得更加谨慎。微软上季度的资本支出为 394 亿美元，主要用于人工智能数据中心及其计算硬件。从好的方面来说，该公司通过现金流入而不是新债务或股票销售来为其融资。悬而未决的问题是 Copilot 订阅和 Azure AI 收入多久才能证明这一支出的合理性。

AAPL-苹果公司

苹果

与此同时，苹果公司基本上没有掀起人工智能支出热潮，但最终仍以 7.2% 的份额成为标准普尔 500 指数中最大的公司。该股两年内上涨了 51.9%。不管你相信与否，这比同期英伟达的表现稍好一些。

该公司的资本支出与同行相比只是小钱，2026 年第四季度仅为 32 亿美元。它与其他公司合作开发了一些人工智能功能，而不是在内部构建每个人工智能功能。我很欣赏节俭。尽管如此，如果人工智能重塑人们使用手机的方式，苹果最终可能会从其竞争对手那里租用关键的人工智能技术。

亚马逊

亚马逊两年内上涨 24.2%，与标准普尔 500 指数的涨幅相差不远。其权重从 3.5% 攀升至 3.9%。

亚马逊网络服务向其他所有人出租计算能力，这使得亚马逊既是人工智能支出大户，又是其他人工智能支出者的房东。它甚至制造了自己的芯片，称为 Trainium，因此它不必直接从 Nvidia 购买每把铲子。上季度资本支出达到 773 亿美元。三个月内需要大量铲子，而亚马逊正在承担昂贵的债务来支付这些铲子。 AWS 增长告诉您房东是否正在填充这些单元。

GOOGL - 字母表

字母

两年前，许多投资者认为人工智能聊天机器人会吃掉谷歌搜索的午餐。 Alphabet 显然没有收到这份备忘录。在上周的 2026 年第三季度报告中，搜索收入同比增长 12%，查询量增长创五年来最高水平。自 2024 年 11 月以来，该股已上涨 63%，是该榜单中表现最好的，其在标准普尔 500 指数中的权重从约 3.6% 攀升至 4.9%。

Alphabet 构建自己的 AI 芯片，运营不断增长的云业务，并像其他公司一样进行支出，上季度资本支出为 514 亿美元。但所有这些支出将自由现金流推至负 90 亿美元，第三季度报告发布后，该股下跌了约 10%。投资者们很喜欢这些收据，直到它们开始显示流出的现金多于流入的现金。即便如此，Alphabet 仍然是这份为股东带来回报的人工智能支出清单上最明显的例子。

元平台

Meta Platforms 落后于该组。该股在两年内仅上涨了 7%，其指数权重从 2.5% 下降至 2.3%。特斯拉目前在标准普尔 500 指数中排名领先。

Meta 在人工智能方面投入巨资，上季度达 349 亿美元，但它没有云业务可以将这些能力出租给其他公司。回报必须来自 Facebook、Instagram 和 WhatsApp，主要是通过更好的广告定位和新的人工智能产品。从 Meta 的广告展示次数和平均广告价格均实现两位数增长来看，这些广告仍在发挥作用。投资者只是不确定该法案的其余部分是否有意义。