Super Micro Computer Inc. SMCI 设计、开发和制造针对人工智能 (AI) 驱动的数据中心、云计算和边缘计算工作负载进行优化的服务器和存储系统。该公司的解决方案基于其服务器构建块解决方案架构。
SMCI 2026 财年的收入几乎翻了一番，达到 391 亿美元，而该公司在第四季度创造了超过 600 亿美元的新订单，使进入 2027 财年的积压订单达到创纪录水平。
由于几个大型项目改变了时间安排，人工智能解决方案约占 SMCI 2026 财年第四季度收入的 60%，但管理层预计，根据积压订单，人工智能相关解决方案将占未来收入的 80% 以上。
下图显示了 SMCI 今年迄今的价格表现。
模块化设计优势
SMCI 的 Building Block 架构仍然是其产品开发模型的核心。这种方法允许在许多系统配置中重复使用通用服务器、存储、网络、电源和冷却组件。当新的 CPU 和 GPU 上市时，这可以缩短设计周期，并支持客户特定的配置，而无需重建整个平台。
管理层还利用工厂自动化、设计优化和标准化构建模块来提高制造产量并简化物流。模块化工程和广泛的芯片支持的结合有助于超微计算机响应更短的硬件周期。它还支持公司的战略，即跨企业、云、人工智能和边缘工作负载提供应用程序优化的系统。
向完整的人工智能基础设施提供商转型
Super Micro Computer 正在超越独立服务器，转向完整的数据中心构建块解决方案 (DCBBS)。该战略集成了 GPU 和 CPU 服务器、企业存储、直接液体冷却、电力基础设施、高速交换机、网络、数据中心管理软件和生命周期服务。
SMCI 表示，该模型旨在通过提供更加集成的数据中心构建来缩短客户的部署时间和上线时间。该公司还在扩展 SuperCloud Composer、Super Micro Data Center Manager 和 Super Micro Orchestration Manager 等软件工具，同时增加主动服务功能。管理层预计更多软件功能和服务产品将在 2027 财年年初上线，将 DCBBS 战略扩展到硬件集成之外。
液体冷却领导地位
不断上升的机架密度正在提高先进冷却在人工智能数据中心中的重要性，超微计算机不断扩展直接液体冷却能力。 SMCI 正在为当前的 AI 平台生产液冷机架规模系统，并表示其大部分 DLC 生产线都支持密集的 250kW 级机架。
液体冷却与冷冻门、冷却分配装置和其他基础设施一起集成到更广泛的 DCBBS 产品组合中。随着客户从购买服务器转向完整的机架规模系统，此功能使 SMCI 在高密度部署中发挥更广泛的作用。
强劲的客户群
SMCI 的一些最大客户包括 NVIDIA Corp. NVDA、Advanced Micro Devices Inc. AMD 和 Intel Corp. INTC。该公司是蓬勃发展的人工智能硬件市场的一大受益者。
在 2026 财年第四季度，该公司在 NVDA 的 GB300 NVL72、HGX B300、B200 NVL4 和 RTX 6000 Pro 系列中批量发货。 SMCI 还正在准备基于 NVIDIA Vera Rubin 和 Vera CPU 平台的系统。
超微推出AMD Helios产品线和MI450整体解决方案，同时继续支持MI350和MI355X系统。英特尔至强 6+ 平台正在批量发货，该公司正在为基于 Arm 的 AGI 处理器开发系统。
强力指导
超微电脑预计 2027 财年第一季度净销售额为 14.5-155 亿美元，非 GAAP 调整后每股收益为 1.01-1.10 美元。 SMCI 预计 2027 财年第一季度非 GAAP 毛利率将在 10.4% 至 10.8% 之间，显着低于随着客户和产品组合正常化而异常强劲的第四季度水平。
SMCI 预计 2027 财年全年净销售额为 65-720 亿美元，而 2026 财年为 391 亿美元。这一前景反映了持续的人工智能基础设施需求、创纪录的积压以及企业、主权人工智能、NeoCloud 和代理人工智能机会的贡献不断增加。
可靠的估计修正
超微电脑预计本年度（截至2027年6月）收入和盈利增长率分别为71.8%和22%。 Zacks 对本年度盈利的一致预期在过去 30 天里提高了 30.3%。
SMCI 预计明年的收入和盈利增长率分别为 19.6% 和 18.7%。 Zacks 对明年盈利的一致预期在过去 30 天里提高了 42.2%。
具有吸引力的估值
与同行相比，超微计算机目前的估值颇具吸引力。该股的远期市盈率为 8.94 倍，而行业市盈率为 10.36 倍，标准普尔 500 指数市盈率为 18.52 倍。它的市销率 (P/S) 为 0.67 倍，而行业市盈率为 5.32 倍，标准普尔 500 指数的市盈率为 3.09 倍。 SMCI 的市净率 (P/B) 为 2.32 倍，显着低于行业 16.38 倍的市净率和标准普尔 500 指数 3.71 倍的市净率。
投资论文
SMCI 目前排名第一（强力买入）。您可以在此处查看今天 Zacks 排名第一的股票的完整列表。今年迄今，股价已飙升35%。然而，SMCI 目前的交易价格较 52 周高点折让 32.6%。
在新 GPU 平台、模块化构建块架构、液体冷却专业知识和更广泛的 DCBBS 产品的快速采用的支持下，超微计算机仍将受益于不断扩大的人工智能基础设施需求。 SMCI 强大的客户合作伙伴关系，加上创纪录的积压订单、不断增长的出货量和不断扩大的产品组合，使该公司能够长期受益。
想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告
Super Micro Computer, Inc. (SMCI)：免费股票分析报告
Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)：免费股票分析报告
NVIDIA Corporation (NVDA)：免费股票分析报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究