过去四年里，没有什么趋势比人工智能 (AI) 的发展对华尔街历史性牛市更具有基础性了。为软件和系统提供能够做出自主、瞬间决策的工具，是一项可以提高大多数部门和行业的增长率和利润率的技术。
很少有公司能像 Nvidia (NVDA +3.44%)、Palantir Technologies (PLTR -2.60%)、Alphabet (GOOGL -4.03%) (GOOG -4.05%) 和 Meta Platforms (META +0.14%) 一样抓住人工智能牛市。
Nvidia 的图形处理单元 (GPU) 实际上是人工智能加速数据中心的核心。没有其他 GPU 能够与 Nvidia 硬件的计算能力相媲美。
与此同时，Palantir、Alphabet 和 Meta 处于部署人工智能应用程序的最前沿。 Palantir 以政府为中心的 Gotham 平台帮助军方捍卫美国利益。对于 Alphabet 来说，将人工智能解决方案集成到 Google Cloud 中迅速加速了这个高利润细分市场的销售增长。 Meta 也不甘落后，该公司为客户提供了在其广告网络中使用生成式人工智能解决方案的机会。
然而，对于这些人工智能先驱者来说，事情可能并不像你想象的那么完美。
最了解 Nvidia、Palantir、Alphabet 和 Meta 的人正在发出令人担忧的信息
可以说，没有人比这四家公司的内部人士更了解这四家公司的具体细节。 “内部人士”是指可能掌握非公开信息的高级管理人员、董事会成员或持有公司已发行股票 10% 或以上的实益拥有人。
证券法要求内部人员在两个工作日内报告公司股票的任何交易（包括期权合约的行使）。对于这些人工智能先驱来说，他们的 Form 4 文件显示，他们一直是自己股票的大卖家。
在截至 2026 年 7 月的过去 12 个月内，内部人士分别卖出了多少股票：
总的来说，这些基础人工智能公司的内部人士在过去一年中出售了超过 34 亿美元的公司股票。
内幕销售的一个问题是，并非所有销售活动都一定是坏事。例如，大多数高管和董事会成员的大部分薪酬都是股票和/或期权。通常，出售一些股票是为了弥补内部人士的联邦和/或州纳税义务。像基于税收的销售这样的事情不应该让投资者担心。
但这个从根本上动摇了华尔街的 34 亿美元警告还有另一面。虽然内部人士出售公司股票的原因有多种，但他们成为买家的原因只有一个：相信公司股票会升值。
在过去的 12 个月里，Nvidia、Palantir、Alphabet 和 Meta 的内部人士没有花一毛钱回购他们的股票。
尽管内部人士通常会获得丰厚的报酬，但他们并不认为自己持有的股票是一笔划算的交易。 Palantir 和 Nvidia 的情况肯定就是这样，它们的市销率远高于历史平均水平。
历史先例也是一个潜在的阻力。自 20 世纪 90 年代中期以来的每一项重大技术都经历了早期泡沫破裂事件。虽然人工智能是一项令人兴奋的技术，具有广泛的应用，但企业可能需要数年时间才能优化人工智能解决方案。换句话说，人工智能并不是这个规则的例外。如果这个泡沫破裂，Nvidia、Palantir、Alphabet 和 Meta 的股东将会感受到。