要点
在过去 52 周上涨 57% 后，礼来公司 ( LLY -0.79% ) 的股票价格昂贵。该股目前的市盈率是 47 倍。这是制药行业市盈率的两倍多。在我看来，这有一些合理的理由，综合起来，就可以买入该股票。
首先，销量快速增长。第三季度营收为244亿美元，比去年同期增长39%。利润也在飙升。本季度每股收益增长 16%，达到 7.22 美元。更好的是，管理层将全年收入指引从 850 亿美元上调至 870 亿美元，上调至 910 亿美元至 920 亿美元。
这也难怪，礼来公司的 GLP-1 药物替泽帕肽去年取代了默沙东的抗癌药物 Keytruda，成为全球最畅销药物，该药物的销售名称为 Mounjaro，用于治疗 2 型糖尿病，Zepbound 则用于治疗肥胖症。
LLY-礼来公司
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 6 日下午 4:00
第三季度，Zepbound 销售额增长 49%，达到约 54 亿美元，而 Mounjaro 销售额增长 65%，超过 107 亿美元。口服减肥药 Foundayo 本季度贡献了 1.84 亿美元的销售额。
GLP-1 药物的新市场和用例
我相信这些数字只是一个开始。摩根士丹利预测，到 2035 年，肥胖药物市场规模将达到 1900 亿美元，是 2025 年水平的两倍多。目前，这种增长是由新的口服疗法推动的，预计消费者将比注射给药系统更快地采用新的口服疗法，并且美国最大的医疗保健服务支付机构医疗保险（Medicare）的覆盖范围扩大。
即使这些预测也可能远远低于 GLP-1 药物的实际市场。这是因为医学研究人员不断寻找这些药物除肥胖和减肥之外的新用途。 GLP-1 开始看起来像神奇药物，将导致医疗保健行业发生结构性转变。
首先，国际市场到目前为止基本上尚未开发（欧洲以外）。摩根士丹利估计，有超过 10 亿肥胖者生活在美国境外。迄今为止，国外市场的采用受到多种因素的限制，包括负担能力、厌恶针头和安全问题——所有这些都是可以克服的。该投资银行的研究特别提到了巴西和中国。
GLP-1 药物也有新的用例。美国国立卫生研究院 (NIH) 表示，这些药物还可以改善患有心血管、肾脏、肝脏、关节炎和睡眠呼吸暂停疾病的患者的预后。这些改善部分是通过抗炎和代谢途径介导的。
GLP-1药物具有治疗成瘾和延缓衰老的潜力
我预测GLP-1药物未来会有更多用途，其中一些用途令人震惊。例如，这些药物在治疗和预防药物滥用方面显示出前景。华盛顿大学进行的一项研究发现，这些药物可以降低所有主要成瘾物质患此类疾病的风险，并减少已经患有这些疾病的人的严重伤害，例如服药过量或死亡。
根据斯坦福大学研究人员的说法，GLP-1 药物通过影响大脑中与动机、快乐和奖励相关的部分多巴胺的释放来控制食欲和潜在的成瘾。这对我来说听起来非常有希望。
GLP-1 药物还有潜在的其他用途，甚至更神奇的用途。最近一项由 NIH 资助的小鼠研究表明，诺和诺德 (Novo Nordisk) 生产的 GLP-1 药物索马鲁肽 (semaglutide) 可通过减轻衰老的不利影响来延长老年健康小鼠的寿命。
当然，研究人员早就知道热量限制——这些药物的主要好处之一——可以具有抗衰老作用。但加州大学进行的这项新研究发现，这些药物对小鼠的影响可能不仅仅是低热量饮食的结果。
事实上，这项针对小鼠的新研究提供的证据表明，这些药物本身可能会减缓生理衰老。虽然对小鼠和衰老的研究是用索马鲁肽进行的，并且需要更多的研究才能以这种方式用于人类，但我认为我们可以假设礼来公司的替泽帕肽可以复制抗衰老作用。
因此，GLP-1 药物的用途、益处和市场具有巨大的潜力，可能比目前的预测要大得多。礼来公司目前是该市场的领导者。尽管价格昂贵，但这使得我在我的书中购买了它。