原文标题：Is Marvell Stock a Buy on the Dip as AI Revenue Soars?
尽管Marvell Technology（MRVL -10.28%）在8月27日发布 fiscal 第二季度财报时再次报告了强劲的数据中心和人工智能（AI）收入增长，但其股价仍下跌。然而，截至本文撰写时，该股今年迄今仍上涨超过150%。
让我们深入分析这家半导体公司的最新业绩和前景，看看这次下跌是否是一个买入机会。
数据中心收入持续强劲增长
Marvell凭借其连接和定制芯片业务，一直是AI基础设施建设的巨大受益者。该公司是光数字信号处理（DSP）芯片的领导者，这种芯片将电数据转换为光信号，以便在数据中心内实现更快的数据传输。随着AI数据中心从铜线转向光网络，这项业务正在快速增长。该公司在宽带模拟组件和横向扩展交换方面也拥有强势地位。它预计这些业务都将迈向10亿美元的年收入运行率。
该公司还拥有强大的定制芯片业务。其知识产权（IP）被用于亚马逊的定制芯片，而这家云计算领导者目前是该领域最大的客户。它还参与了微软的新Maia芯片。然而，最大的热点是Marvell最近宣布的与Alphabet的合作，包括推理加速器、存储控制器、网卡、内存接口控制器和近内存计算。Marvell表示，这笔交易基础广泛，对公司而言是游戏规则改变者，尽管看起来要到fiscal 2029（日历年2028）才会成为有意义的贡献者。
至于业绩，其总收入同比增长37%，达到27.4亿美元，而调整后每股收益（EPS）从一年前的0.67美元飙升40%，达到0.94美元。这些业绩略高于管理层对调整后EPS 0.93美元、收入27亿美元指引的中点。
本季度数据中心收入同比增长46%，达到21.7亿美元。与此同时，通信和其他终端市场收入同比增长10%，达到5.678亿美元。
展望未来，Marvell管理层指引fiscal 2027第三季度收入为31.5亿美元，上下浮动5%，这意味着同比增长约52%。它预计调整后EPS为1.05至1.15美元。第三季度数据中心收入预计将激增75%。
它还上调了fiscal 2027收入增长展望，从115亿美元提高到120亿美元，意味着45%的增长。其数据中心业务现在预计增长60%，高于此前预测的50%。数据中心增长预计将基础广泛，其定制芯片业务将在fiscal 2027下半年和进入fiscal 2028时显著加速。
它现在预计fiscal 2028收入将增长50%，达到180亿美元，高于此前预测的165亿美元。其数据中心业务预计增长60%，而定制芯片业务预计将翻倍以上。
是时候买入这次下跌了吗？
Marvell已经从一只因担心失去与亚马逊定制芯片的主要合作伙伴地位而估值便宜的股票，变成一只乘着光互连大浪潮的昂贵股票。即使经历了最近的下跌，该股目前的远期市盈率（P/E）仍低于其fiscal 2028估计（截至1月）的34倍。
该公司与Alphabet的交易应该会在其失去与亚马逊芯片未来迭代相关的任何潜在增长的大致同一时间开始发挥作用，这是一个巨大的胜利。与此同时，其光学机会仍处于相对早期阶段，有潜力成为巨大的增长驱动力。虽然我现在不会追买该股，但我确实认为在任何进一步回调时它会变得有趣。