苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）已从强势地位正式进入约翰·特努斯时代，但华尔街认为，下一段增长取决于两个未经证实的赌注。
9 月 2 日，DA Davidson 分析师 Gil Luria 重申对该股的中性评级，目标价为 270.00 美元。该公司声称，苹果能否在新任首席执行官的领导下取得良好开局取决于预期的可折叠 iPhone Ultra 和广泛的价格上涨。
卢里亚表示，如果没有这两个因素，明年的收入就会下降。
苹果的实力雄厚
苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）以强势地位进入特纳斯时代。第三财季，收入同比增长 16% 至 1094 亿美元，其中 iPhone 收入飙升近 22% 至 542.5 亿美元。
库克已经将公司从 3500 亿美元转型为 4.5 万亿美元的庞然大物。因此，特纳斯的下一个考验不是赚取更多现金，而是证明有足够的增长和产品创新来保持苹果的强劲势头。
虽然 iPhone 18 可能会比前代产品带来逐步改进，但可折叠 iPhone Ultra 可能会为苹果提供新的高端产品。考虑到传统智能手机的渐进式改进变得越来越困难，这一点尤其有益。随着可折叠 iPhone 的成功推出，苹果可以提高其平均售价，并为自己提供另一个收入杠杆。
这家科技巨头也被看空者指出是人工智能落后者，卢里亚也认为苹果在人工智能领域的地位一直在提高。证据之一是在 WWDC26 上推出的经过改进的 Siri AI，它提供了将 AI 更紧密地集成到 Apple 生态系统中的机会，并为客户提供了升级的理由。
该公司还强调，更长的产品跑道，特别是玻璃 iPhone、内置摄像头的 AirPods 以及可能的智能眼镜等产品，是投资者未来关注的因素。
苹果的实力也是它的保护伞
iPhone 上个季度的收入增长了 22%，这就是为什么它需要取得更强劲的业绩才能给人留下深刻印象。然而，这家科技巨头已经预计 9 月份所在季度的收入增长将放缓 9% 至 11%，甚至还指出了供应链的不利因素。
除了强劲的季度比较之外，苹果的另一个悲观情况是 iPhone 18 可能只能提供微乎其微的增量收入。这是令人担忧的，尤其是如果可折叠 iPhone 无法启动升级或者可折叠 iPhone 仍然是一种小众高端产品。
长期产品线也凸显了一些风险。 Luria 特别强调了 Meta 在智能眼镜类别中给消费者带来的隐私问题。
对冲基金尚未放弃苹果股票
根据 Insider Monkey 追踪 1000 多家对冲基金的数据库，截至第二季度末，有 169 家对冲基金持有该股，与上一季度的 170 家相比，下降幅度几乎可以忽略不计。
伯克希尔哈撒韦公司继续维持其持有的 2.279 亿股苹果股票，Arrow Street Capital 增持了 54%，而费舍尔资产管理公司则增持了 3%。
总体而言，DA Davidson 的报告反映了对 Ternus 的一个关键考验：新任首席执行官能否提供足够的产品创新来推动苹果的下一个增长阶段。
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