无晶圆厂芯片和软件制造商 Broadcom（纳斯达克股票代码：AVGO）在 2026 年第二季度的收入达到了华尔街的预期，销售额同比增长 85.5% 至 295.9 亿美元。另一方面，下一季度 348 亿美元的收入指引则不太令人印象深刻，比分析师的预期低 1.1%。其非 GAAP 利润为每股 3.32 美元，比分析师的普遍预期高出 2.5%。
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收入：295.9 亿美元，而分析师预期为 294.8 亿美元（同比增长 85.5%，符合预期）
调整后每股收益：3.32 美元，分析师预期为 3.24 美元（超出 2.5%）
调整后营业收入：201 亿美元，分析师预期为 196.8 亿美元（利润率为 67.9%，超出 2.1%）
2026 年第三季度收入指导中值为 348 亿美元，低于分析师预期的 352 亿美元
营业利润率：53.9%，高于去年同期的 36.9%
自由现金流利润率：46.2%，高于去年同期的44%
未偿还库存天数：45 天，低于上一季度的 74 天
市值：1.76万亿美元
博通公司总裁兼首席执行官 Hock Tan 表示：“对我们定制人工智能加速器和网络的需求仍然非常强劲。第三季度人工智能半导体收入为 167 亿美元，同比增长 221%，环比增长 54%。第四季度这一势头将持续，我们预计人工智能半导体收入将加速至 217 亿美元，同比增长 236%。”
公司概况
博通（纳斯达克股票代码：AVGO）最初是惠普的半导体部门，是一家半导体集团，业务涵盖无线通信、网络和数据存储以及专注于大型机和网络安全的基础设施软件。
收入增长
一个公司的长期销售业绩是其整体质量的标志之一。任何企业都可能经历短期成功，但表现最好的企业却能享受多年的持续增长。幸运的是，Broadcom 的销售额在过去五年中以令人难以置信的 27.4% 复合年增长率增长。它的增长超过了半导体公司的平均水平，表明其产品与客户产生了共鸣，这是我们分析的一个很好的起点。半导体是一个周期性行业，长期投资者应该为高增长期和随后的收入收缩期做好准备（有时可以提供买入的良机）。
长期增长是最重要的，但短期结果对半导体来说也很重要，因为技术创新的快速步伐（摩尔定律）可能会使昨天的热门产品今天过时。 Broadcom 过去两年的年化收入增长率为 38%，高于其五年趋势，表明其需求强劲且最近加速。
本季度，博通营收同比增长85.5%，蔚为壮观，295.9亿美元的营收符合华尔街的预期。公司管理层目前预计下季度销售额将同比增长93.2%。
展望未来，卖方分析师预计未来 12 个月收入将增长 78%，较过去两年有所改善。对于这样规模的公司来说，这一预测令人瞠目结舌，并表明其更新的产品和服务将刺激更好的营收业绩。
另外值得关注的是：Nvidia 的安静合作伙伴。 Nvidia的芯片售价一百块。使它们工作的连接器成本更高。一家公司生产所有这些产品。
每台人工智能服务器都需要专门的基础设施，而芯片公司并不制造这些基础设施。高速电缆。电源连接器。热传感器。这家有90年历史的公司在此基础上建立了垄断地位。人工智能热潮才刚刚开始。这只股票仍然在人们的关注之下。在此免费索取股票行情。
产品需求和库存状况
库存周转天数 (DIO) 是芯片制造商的一个重要指标，因为它反映了企业的资本密集度以及半导体供需的周期性。在供应紧张的环境下，库存趋于稳定，使芯片制造商能够发挥定价权。 DIO 的稳步增加可能是需求疲软的一个警告信号，如果库存继续上升，公司可能不得不缩减产量。
本季度，Broadcom 的 DIO 为 45，比五年平均水平低 18 天。目前，这些数字没有显示库存过多的迹象。
博通第二季度业绩的主要要点
博通库存水平的强劲改善给我们留下了深刻的印象。我们也很高兴其每股收益超出了华尔街的预期。另一方面，其下季度的收入指引略有偏差。缩小范围后，我们认为这是一个好坏参半的季度。投资者可能希望获得更多，结果公布后，股价立即下跌 4.1% 至 352.53 美元。
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