当诺和诺德 (NVO -2.68%) 将 Wegovy 引入世界时，GLP-1 减肥药突然出现。需求如此之大，制药商无法跟上。这显示了这类新型减肥药物提供的机会，但也解释了为什么诺和诺德虽然首先进入市场，但并不是当今的行业领导者。这一头衔属于礼来公司 (Eli Lilly) (LLY -1.96%)。
与 2024 年高点相比大幅下跌超过 66% 后，传统估值指标表明诺和诺德的股票很便宜。然而，您需要考虑的更大问题是制药公司与礼来公司目前占主导地位的 GLP-1 药物竞争的能力。以下是您在购买诺和诺德之前需要了解的有关诺和诺德的信息。
总有竞争对手想把你从高位上赶下来
关于制药行业，需要了解的最重要的两点是，该行业竞争激烈且由创新驱动。仅仅因为一家公司拥有一种重磅药物并不意味着它可以锁定某种医疗状况。还有专利保护的小问题，新药的专利保护是有时间限制的。因此，即使在最好的情况下，制药商也只能期望在短时间内从成功的药物中获得巨额利润。
这就是您看待诺和诺德的背景。是的，它是第一家将 GLP-1 减肥药推向市场的公司，但它的领先地位很快就被礼来公司夺去了。这是投资者情绪转向诺和诺德的一个重要原因。但华尔街有走得太远的习惯。这就是诺和诺德传统估值指标的用武之地。
截至撰写本文时，该股的市销率为 4 倍，而五年平均市销率为 8.6 倍。其市盈率为 11.6 倍，而五年平均市盈率为 25.1 倍。其市净率为 6.1 倍，而长期平均市净率为 16.4 倍。相比之下，使用大多数投资者所依赖的估值指标，制药商的平均市盈率为 26.5 倍。
纽约证券交易所代码：NVO
从这个角度来看，诺和诺德的定价确实看起来很有吸引力。注重价值的投资者可能会觉得很有趣。但加上 3.7% 的股息收益率和低于 40% 的派息率，这个故事也可能对股息爱好者有吸引力。
诺和诺德能否重返赛场？
这里的问题是诺和诺德正处于转型期。首先，该公司正尝试使用其新的 GLP-1 药丸来重新夺回 GLP-1 减肥领域的份额。 Wegovy 药物在早期取得了巨大的成功，但目前尚不清楚它是否足以提高诺和诺德相对于行业领导者礼来公司的竞争地位，礼来公司最近也推出了 GLP-1 药物。
纽约证券交易所代码：LLY
其次，诺和诺德正在尝试向量驱动模式转变。这意味着降低 GLP-1 药物的价格，以吸引更多客户使用它们。短期内，这导致收入和盈利疲软。与该公司的新药一样，目前尚不清楚对销量的关注是否会达到预期效果。换句话说，仍然存在很大的不确定性。
诺和诺德值得购买吗？
价值投资者和股息投资者可能应该深入研究诺和诺德。由于该公司实际上试图扭转其在 GLP-1 领域的业务，目前存在很多不确定性。然而，它是一家备受尊敬的制药商，在利基健康领域（减肥）提供具有巨大长期潜力的创新产品。即使它不能取代礼来公司 (Eli Lilly) 的 GLP-1 领先地位，诺和诺德 (Novo Nordisk) 仍应能够产生可观的收入和利润，并支持有吸引力的收益率。鉴于其估值，风险/回报平衡目前可能倾向于回报。换句话说，诺和诺德的股价确实太便宜，不容忽视。