要点

Novo (NVO +0.03%) 的情况终于开始好转了吗？这家总部位于丹麦的制药巨头过去几年经历了一段艰难的时期，但其第三季度的财务业绩强劲，足以推动该股在财报发布后上涨 6%。这对股东来说是个好消息，但 Novo 能否保持这种势头呢？

Novo 的减肥药继续表现良好

乍一看，Novo 第三季度业绩似乎并不特别令人印象深刻，因为该公司的一些长期增长动力表现不佳。例如，该公司著名的糖尿病药物Ozempic的销售额为297亿丹麦克朗（约合45亿美元），同比下降3%。该公司的减肥药 Wegovy 销售额为 204 亿丹麦克朗（约合 31 亿美元），与去年同期基本持平。

然而，其他几种药物也帮助弥补了这一不足，可以说没有什么比 Novo 的口服 Wegovy 更重要了。该公司于一月份推出了这款减肥药，这是同类药物中第一个获得批准的药物。 Wegovy 药丸帮助吸引了许多犹豫是否开始注射治疗的患者。 Novo 报道称，截至 6 月，口服 Wegovy 处方已超过 300 万张，其中超过 80% 是针对以前从未服用过 GLP-1 的患者。第三季度，Oral Wegovy 创造了 54 亿丹麦克朗（约合 8.1 亿美元）的收入。

Novo 的净销售额总额为 792 亿丹麦克朗（约合 119 亿美元），同比增长 6%。该公司的净利润同比下降 16% 至 167 亿丹麦克朗（约合 25 亿美元），主要原因是非现金减值费用。尽管如此，Novo 的业绩还是超出了分析师的预期，该制药公司还上调了 2026 财年的指引。

目前预计收入将同比持平（中值），而之前的指引暗示中值将同比下降 3%。难怪 Novo 的股价在这个季度的表现出色后大幅上涨。但这家制药商的下一步是什么？

NVO-- 诺和诺德

纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 6 日下午 4:00

未来会有更多增长

未来有多种催化剂可以帮助 Novo 改善其财务业绩。让我们考虑其中的三个。首先，该公司可以通过口头 Wegovy 取得有意义的进展。该药物现已在其他几个国家获得批准，包括德国和英国。

这些市场可能不像美国那么有利可图，但它们应该会为公司带来推动。 Novo 还可能吸引这些地区的全新 GLP-1 患者。该公司还希望获得口服 Wegovy 的标签扩展。 Novo 已向美国食品和药物管理局提交了口服 Wegovy 的申请，作为代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的潜在治疗方法。

Wegovy 的原始注射版本已被批准用于此适应症，但该药丸提供了更方便的选择。它可能会在这个利基市场取得成功，并继续推动 Novo 的销售额更高。其次，Novo 将推出新产品，以巩固其在糖尿病和减肥市场的地位。

CagriSema 即将获得批准，该药物在一项头对头的减肥 3 期临床试验中击败了 Wegovy。 CagriSema 还发布了针对糖尿病的强有力的临床试验结果。这种药物可以帮助 Novo 从其最大竞争对手礼来 (Eli Lilly) (LLY -0.79%) 手中夺取一些市场份额。

第三，Novo 有几个候选产品，可以随着时间的推移改进其批准的产品阵容。该公司的第三阶段管道以泽那甘肽为特色，这是一种很有前景的糖尿病和减肥药物，正在开发皮下和口服制剂。

减肥市场正在迅速增长，即使竞争加剧，这款产品以及其他产品可能会帮助 Novo 长期顺风顺水。 Novo 可能仍会经历一些临床挫折，但在经历了过去两年的打击之后，该公司正在慢慢东山再起​​。在我看来，该股在第三季度业绩公布后具有吸引力。