要点
1,000 美元的投资不需要立即证明其价值。事实上，投资者的目标应该是购买一家能够在多年内实现盈利和分配增长的企业的一部分，并长期持有该股份。美国运通 (AXP -1.23%) 就是这样的公司之一。伯克希尔哈撒韦 ( BRKA -0.01% ) ( BRKB -0.25% ) 与美国运通的长期合作可能会将其列入一些投资者的观察名单上，但其经济性可能为其在您的投资组合中赢得一席之地。
具有多种增长方式的会员模式
首先，我们需要了解美国运通的商业模式。简而言之，该公司提供一套基于支付的服务。它发行信用卡和签账卡（这不是一回事），向使用它们的消费者收取费用和利息，向处理其卡付款的商家收取交易费用，并向借款人提供贷款服务。总体而言，其业务稳健。最近一个季度的收入同比增长 9%。计费业务增长8%。
美国运通吸引了富裕的客户群，他们通常能够更好地抵御经济衰退。网络卡费用（无论消费量多少，持卡人支付的年费）为公司提供了类似订阅的经常性收入流，可以帮助公司缓解消费者支出暂时放缓的影响。
也就是说，与所有贷方一样，它的成功部分取决于其降低信贷损失的能力。这意味着经济严重衰退可能导致违约激增的风险始终值得考虑。
AXP-- 美国运通
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 6 日下午 4:00
股息有增长空间
伯克希尔·哈撒韦公司长期在其股票投资组合中保留如此大一部分的原因之一是该公司继续推动股东价值。从某种程度上来说，它看起来像这样：
YCharts 提供的 AXP 股息数据。
正如您所看到的，自 2016 年以来，其每股收益大约增长了三倍。诚然，一路上出现了一些下滑，但大多数情况下，收益都在稳步增长。同样，该公司的年度股息支付也增加了近两倍。
然而，尽管其股息在短短 10 年内增长了近三倍，但以当前股价计算，股息收益率仍仅为 1.1%。这意味着两件事。一是管理稳健。他们确保该公司能够承受经济衰退期间可能不得不冲销的任何信贷损失。其次，通过维持适度的股息增加率，管理层为进一步提高股息留出了充足的空间，并在经济状况改善时增加股东价值。
为什么从 1,000 美元开始是明智之举
持有美国运通股票的总体理由非常简单：它是一个标志性品牌，拥有忠实、富裕的客户群。此外，稳定的收益和股息增长使其成为长期投资组合的强大基石。最后，1,000 美元的初始投资是使股票成为核心投资和象征性投资之间的一个很好的中间立场。
现在我们必须转向估值。目前，美国运通股票的市盈率 (P/E) 为 18.4 倍。这略低于 10 年平均市盈率 19.5。更重要的是，它远低于标准普尔 500 指数 25.9 左右的平均市盈率。总而言之，该股票价格实惠，但它并不是华尔街上最便宜的股票。
至于风险，它们是您对金融股票的预期风险。经济衰退是主要的经济衰退。经济衰退常常导致消费者支出放缓和未付账单增加——这两者都会削弱美国运通的利润。
为什么美国运通脱颖而出
总之，美国运通是我选择的巴菲特股息股票，建议投资者本月购买。其持续的收入和盈利增长，加上不断增长的股息支付和实惠的估值，意味着它满足了伯克希尔股票的所有核心条件：当你准备好让复合增长和稳定的股息再投资在长期范围内发挥作用而不是追逐快速收益时，这是一项理想的投资。