投资者热切期待周三 Alphabet ( GOOG -1.20% ) ( GOOGL -1.44% ) 第二季度收益报告，而该数字并没有令人失望。
Alphabet 在关键云领域的收入几乎翻了一番，其中 Google Cloud 收入增长了 82%，达到 248 亿美元。更令人印象深刻的是云领域的营业收入，由于人工智能基础设施支出的繁荣，该收入增长了两倍多，达到 88 亿美元。
Alphabet 的整体数据也很强劲，收入增长 24% 至 1,198 亿美元，远远高于市场预期的 1,170 亿美元。
营业利润率也从 32% 扩大至 34%，营业收入达到 408 亿美元。尽管业绩强劲，Alphabet 股价盘后仍下跌，跌幅高达 5%，随后收复了部分跌幅。
Alphabet 的自由现金流为负
尽管损益表上的数字惊人，但投资者似乎更关心该公司不断膨胀的资本支出。
管理层已向投资者明确表示，正在增加资本支出，以抓住人工智能领域的机遇，并在本季度再次上调资本支出预测，将其上调 150 亿美元，至 1950 亿至 2050 亿美元。
第二季度，该公司还作为上市公司首次报告自由现金流为负。它带来了 391 亿美元的运营现金流，但在资本支出上花费了 449 亿美元，使其自由现金流为负 58 亿美元。
在上调资本支出预测后，该公司下半年的资本支出预计将达到约 1200 亿美元，这意味着投资者应该预计该公司将继续报告负自由现金流。
投资者应该担心吗？
从宏观层面来看，市场似乎对 Alphabet、微软、亚马逊和 Meta Platform 这四家超大规模企业的巨额资本支出表示怀疑，今年的资本支出可能接近 8000 亿美元。
这假设未来人工智能会创造大量价值。
然而，就个人而言，Alphabet 可以轻松管理自由现金流出。该公司拥有超过 2400 亿美元的现金和有价证券，考虑到其 Google Cloud 业务、Gemini 和其他生成式 AI 投资以及核心广告业务，该公司在 AI 支出方面的应用可以说比任何其他公司都多。
尽管投资者可能认为此举存在风险，但从长远来看应该会获得回报。与此同时，投资者应该对 24% 的收入增长、云计算的蓬勃发展以及不断扩大的营业利润感到满意。