辉瑞 (PFE -1.99%) 是股息收益率最高的制药股之一——按当前股价计算为 6.1%。这是艾伯维 (AbbVie) (ABBV -2.38%) 提供的收益率的两倍多，但从长远来看，我相信艾伯维是更好的股息股票。
辉瑞今年的表现略好于艾伯维，其回报率超过 14%，而艾伯维则超过 12%。然而，就收入增长而言，艾伯维(AbbVie)在过去十年中增长了138%以上，而辉瑞(Pfizer)同期收入仅增长了18%多一点。
以下是我更喜欢艾伯维作为更好的股息股票的三个原因。
艾伯维（AbbVie）拥有更好的股息记录
辉瑞连续16年提高季度股息，其中去年提高了2.3%至每股0.43美元。其自由现金流 (FCF) 股息支付率约为 89%，而艾伯维仅为 65%。
按当前股价计算，艾伯维的股息收益率约为 2.66%，高于平均水平。该公司已连续 53 年增加季度股息，这可以追溯到其作为雅培实验室子公司时。这使得艾伯维 (AbbVie) 成为股息之王，这是一组连续 50 年或以上提高股息的精选股票。今年，艾伯维 (AbbVie) 将季度股息提高了 5.5%，达到 1.73 美元。
但这不仅仅是稳定的股息。过去十年，艾伯维 (AbbVie) 的股息增加了 203% 以上，而辉瑞 (Pfizer) 仅增加了 51%。如果从2013年艾伯维成为独立公司的那一年算起，它的股息增加了330%以上。
纽约证券交易所代码：ABBV
艾伯维（AbbVie）已经度过了巨大的专利悬崖
早在 2023 年生物仿制药进入美国市场之前，艾伯维就通过执行精确的、多年的投资组合调整，应对了修美乐 (Humira) 独占权 (LOE) 的急剧丧失。艾伯维没有依靠后期外部收购来弥补收入漏洞，而是开发了两种本土的下一代免疫学资产 Skyrizi 和 Rinvoq，专门用于抢占修美乐 (Humira) 核心适应症的市场份额。皮肤病学、风湿病学和胃肠病学。
到 2025 年，Skyrizi 和 Rinvoq 的年销售额合计将超过 250 亿美元，有效取代 Humira 损失的峰值收入，并将公司总收入推至历史新高。加上神经科学产品组合和美学的稳定贡献，艾伯维系统地弥补了免疫学下降的问题，并恢复了中高个位数的营收增长，而没有遭受永久性的结构性打击。
第二季度，该公司销售额为169亿美元，同比增长10.2%，每股收益（EPS）为2.03美元，同比增长290%。收入增长主要由其免疫学药物带动，Skyrizi 收入 55 亿美元，Rinvoq 收入 25.2 亿美元，而 Humira 收入仅为 7.56 亿美元。
相比之下，辉瑞将在 2026 年至 2028 年之间进入多年期 LOE 浪潮，年收入约为 170 亿至 180 亿美元。核心重磅药物，包括抗凝剂 Eliquis、肿瘤主食 Ibrance 和 Xtandi 以及关键疫苗制剂，都面临着《通货膨胀减少法案》规定的仿制药准入、市场侵蚀和价格谈判。辉瑞的处境因 Comirnaty 和 Paxlovid 的疫情后意外收入迅速正常化而变得更加复杂。
纽约证券交易所代码：PFE
艾伯维（AbbVie）的债务状况更好
两家公司都在积极收购，并愿意花钱获得新疗法。艾伯维 (AbbVie) 正在以 109 亿美元收购 Apogee Therapeutics，从而获得该公司前景广阔的特应性皮炎疗法 zumilokibart。此前该公司最近最大的一笔交易是 2024 年以 101 亿美元的价格收购了ImmunoGen。
辉瑞于 2025 年斥资 70 亿美元收购了 Metsera，将后期减肥疗法纳入其产品组合。辉瑞的最后一项转型性大型交易是 2023 年 12 月以 430 亿美元收购 Seagen，通过抗体药物偶联物扩大了其肿瘤产品组合。
艾伯维 (AbbVie) 的长期债务较多，截至第二季度约为 620 亿美元，而辉瑞 (Pfizer) 的长期债务仅为 326 亿美元。然而，辉瑞的债务股本水平是艾伯维的 3 倍多，艾伯维的杠杆率得到了来自 Skyrizi 和 Rinvoq 的 Humira 后运营现金流的扩大的支持，提供了强有力的偿债和股息承诺。由于其核心传统重磅药物失去市场独占权，辉瑞正在偿还其债务，这对其现金流转换和信用指标带来了更大的短期压力。
总而言之，艾伯维 (AbbVie) 是当今投资者更值得投资的股票。