Advanced Micro Devices (AMD +3.06%) 度过了美好的一年，迄今为止上涨了 120% 以上。不过，天气已经有点热了。 AMD 的估值飙升，但它并没有像另一只顶级 AI 硬件股票博通 (AVGO +2.73%) 那样在 2027 年出现同样的催化剂。

在我看来，博通是一笔更好的交易，并将在明年带领其达到新的高度，并在未来一年大幅超越 AMD。

两者都接触人工智能

AMD 通过其数据中心部门明显涉足人工智能领域，该部门为该领域提供 GPU 和其他计算组件。 AMD的这部分业务表现出色，第二季度同比增长107%，达到67亿美元。然而，它与博通无关。

纳斯达克：AMD

作为一家公司，博通做了很多不同的事情，但投资者最关注的是其定制的人工智能芯片。虽然 AMD 生产的 GPU 非常适合各种工作负载类型，但当设备在其使用寿命期间仅用于处理一种类型的工作负载时，部分功能就会被浪费。

为了削减成本，人工智能超大规模企业开始与拥有计算单元设计专业知识的公司合作，博通就是其中之一。 Broadcom 与其客户合作并设计了一款针对其将要遇到的工作负载量身定制的计算芯片，这可以以更低的成本实现更高的性能。由于人工智能超大规模企业希望最大限度地利用他们所花费的每一美元的计算能力，这是一个显而易见的决定。

纳斯达克股票代码：AVGO

虽然通用 GPU 的需求始终存在，但定制 AI 芯片开始变得越来越流行，我怀疑这一趋势将在 AI 建设的其余部分持续存在。这一趋势在博通的业绩中已经变得越来越明显，并且很容易推动其股票在未来几年跑赢AMD。

2027财年第三季度（截至8月2日），AI半导体收入总计167亿美元，同比增长221%。这是一个令人难以置信的增长率，它使得博通的人工智能部门规模几乎是 AMD 的三倍，并且增长速度更快。但那里也还没有完成。

博通长期以来预计明年的人工智能半导体收入总额将达到 1000 亿美元，但本季度将其指导值提高至 1150 亿美元。到 2028 年，他们预计将再次翻倍，达到 2,300 亿美元。这是一个令人难以置信的前景，而这项业务将使 AMD 看起来就像桶里的一滴水。

AMD 没有任何这样的增长预测，我认为这突显了博通的投资远大于 AMD，但这并不是值得购买的唯一原因。

Broadcom比AMD便宜很多

经过今年的上涨，AMD的股价已经变得昂贵。博通的估值也不是最便宜的，但这并没有考虑到它在 2027 财年预期的大幅增长。因此，我认为根据明年的盈利预测对该股进行估值是最有意义的，从这个角度来看，博通要便宜得多。

AMD 市盈率（远期 1 年）数据由 YCharts 提供

作为一家企业，博通显然比 AMD 做得更好，但其估值却只有 AMD 的近一半。这种不匹配没有多大意义，它要么告诉投资者 AMD 被高估，要么博通被低估。我认为两者都是正确的，而且只剩下一个合乎逻辑的行动方案：出售 AMD 股票以购买 Broadcom 股票。此举非常有意义，我认为它将在未来几年为投资者带来丰厚回报。