雪佛龙 ( CVX -1.29% ) 刚刚签署了一项具有里程碑意义的协议，以大幅扩大其在委内瑞拉的业务。该协议使这家石油巨头在未来五年内将产量增加一倍，这证明了其耐心。首席执行官迈克·沃斯 (Mike Wirth) 最近在接受彭博社采访时表示：“你必须坚持下去，直到所有条件都具备：技术、经济、市场、政治。”在竞争对手埃克森美孚 ( XOM -1.69% ) 和康菲石油公司 ( COP -1.08% ) 离开后，该公司仍保留很长一段时间，使其能够利用这一重大机遇，帮助振兴委内瑞拉的石油工业。
以下是雪佛龙的耐心如何在委内瑞拉被证明是一个显着的竞争优势。
当事情变得艰难时留下来
2007年，在委内瑞拉将其资产国有化后，埃克森美孚和康菲石油公司都离开了委内瑞拉。两家公司一直在寻求赔偿，康菲石油公司赢得了 120 亿美元的仲裁裁决，多年来该公司一直试图追回这笔赔偿。石油公司一直在考虑今年的回报，因为它们各自派出了技术团队来评估潜在的投资机会。尽管埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹今年一月称委内瑞拉“无法投资”，但特朗普总统最近表示，埃克森美孚将重返委内瑞拉。
然而，这两家公司都远远落后于在该国运营了 100 多年的雪佛龙。这是该公司在该国患者战略的一部分。首席执行官迈克·沃斯(Mike Wirth)告诉彭博社：“你必须有一些耐心，随着时间的推移观察这个问题，不要灰心丧气。当事情困难时，不要收拾东西就走。”通过在艰难时期（包括应对恶性通货膨胀、停电和不稳定的内政条件）坚持下去，雪佛龙能够在机会到来时抓住机会参与委内瑞拉石油工业的复兴。
纽约证券交易所代码：CVX
继承其传统
雪佛龙已经在委内瑞拉扩大业务。 4月，该公司通过与委内瑞拉国家石油公司委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）进行资产交换，巩固了其在该国的重油地位。它获得了 Petroindependencia 额外 13.21% 的工作权益，将其在该合资企业 (JV) 的股份增加至 49%。此外，其 Petropiar 合资企业（拥有 30% 权益）获得了开发奥里诺科石油带邻近 Ayacucho 8 区域的权利。作为交换，雪佛龙放弃了其在两个天然气许可证和另一家非经营合资企业中的权益。这项贸易增强了雪佛龙到 2028 年底将产量从近期 28 万桶/日增加 50% 的能力。
现在，雪佛龙正在进一步巩固这一传统地位，对其合资企业进行了额外的改进。与委内瑞拉的新协议将为其在奥里诺科河带提供更多土地。 Petroindependencia 获得了开发邻近的 Carabobo-1 和 Carabobo-2-South-A 地区的权利。此外，该协议还包括增强的财政、商业和法律条款，以支持该国持久、有竞争力的长期投资。埃克森美孚在同意重新进入该国之前一直在寻求改善财务条件。
纽约证券交易所：黄金
头寸的增加和条款的改善支持了雪佛龙未来五年投资超过 70 亿美元的新计划。这将使该公司的产量增加一倍以上，达到每天 60 万桶左右。雪佛龙估计其成本将低于每桶 20 美元，这使其能够通过这项投资在未来五年内推动盈利强劲增长。
然而，尽管沃斯告诉彭博社，该公司在委内瑞拉拥有“良好、高质量的资源地位”，但“它们有时也不是最容易生产的资源。”随着石油公司提高在该国的投资率，投资者应该关注这一风险。委内瑞拉和美国未来的选举也可能带来新的政治风险。
雪佛龙的耐心可能会带来巨大的回报
雪佛龙在困难时期留在委内瑞拉的决定正在得到回报。其在该国的现有合资企业正在获得额外的资源，再加上改善的条款，将使该公司能够在未来五年内大幅提高产量。鉴于其低成本资源，它可以产生有意义的现金流增长。它现在比埃克森美孚和康菲石油公司领先，这两家公司仍在评估是否重新进入该国。从长远来看，这可能有利于石油股，因为委内瑞拉的低成本增长可能为其在未来几年内提供比竞争对手更高的总回报提供动力。