对于 NuScale Power (SMR -0.51%) 来说，这是艰难的一年。自 2026 年以来，股价已下跌近 40%。一位华尔街分析师仍然不为所动。
8 月初，美国银行分析师 Rinny Singh 重申了对 SMR 股票的买入评级，将股价目标设定为 12 美元，这意味着未来 12 个月的上涨幅度约为 24%。
为什么尽管近期股价疲软，辛格仍然如此看涨？她的牛市论点归结为一个关键催化剂——这种催化剂可能很快就会获得一些急需的动力。
纽约证券交易所代码：SMR
这就是 Rinny Singh 仍然看好 NuScale Power 股票的原因
辛格对 NuScale 股票的看涨论点主要归结为一个关键因素：NuScale 能否将其客户渠道转化为创收项目？从这个角度来看，最大的推动者是该公司与其融资合作伙伴 ENTRA1 和公用事业提供商田纳西河谷管理局 (TVA) 合作的 6 吉瓦 (GW) 项目。
目前，NuScale 仍然是美国唯一一家获得监管许可建造小型模块化反应堆（SMR）的公司。如果建成，该公司的 TVA 项目将大幅成为世界上最大的 SMR 设施。
问题是：TVA 仍未对该项目做出任何坚定的财务承诺。在签署购电协议 (PPA) 之前，该交易不具有约束力，从而锁定公用事业公司从未来的 NuScale 设施购买电力。
在今年早些时候给客户的一份报告中，辛格承认“将协议转变为确定交易的速度比预期要慢。”辛格还对 NuScale 的财务状况表示担忧，理由是现金消耗增加和近期融资风险。
然而，自该报告发布以来，NuScale 的资本状况已显着改善。截至上季度，该公司拥有约 19 亿美元的现金和现金等价物。这解决了辛格的大部分资金问题，尽管代价是股东稀释。
现在，资产负债表大幅改善，让 NuScale 专注于执行 Singh 最有价值的催化剂：将非投标 TVA 交易转变为坚定的创收项目。这种催化剂将通过签署购电协议来实现。据 NuScale 管理团队称，购电协议可能会在 2026 年底前到位。
上个季度，NuScale 首席执行官特别指出“ENTRA1 和 TVA 购电协议讨论的持续进展”。 NuScale 的首席财务官补充说，该核电公司“希望 TVA 能够在今年晚些时候的某个时候突破界限”。
如果 NuScale 能够为该项目获得购电协议，辛格的乐观论点最终可能会显得保守。 PPA 不仅可以为 NuScale 的技术和进入市场战略提供严肃的社会认可，而且还可以消除许多融资问题。 NuScale 的融资合作伙伴 ENTRA1 去年获得了 250 亿美元的政府资助，用于建设大型能源项目。并非所有资金都会流向 NuScale。但如果 TVA 交易今年能够实现坚定的财务承诺，预计市场将为 NuScale 未来的客户渠道赋予更多价值。
重要的是，辛格并不是唯一一个持乐观态度的人。华尔街对 NuScale 股票的一致目标价也在每股 12 美元左右。然而，投资主题将在很大程度上取决于与 TVA 签署 6 吉瓦 SMR 项目的购电协议。