Hewlett Packard Enterprise 宣布推出首款搭载第六代 AMD EPYC 处理器的 HPE ProLiant Gen13 服务器，增加了更高的核心密度、扩展的内存和 I/O，以及自动自加密驱动器、多人授权和扩展后量子加密准备等新的安全功能。

ProLiant Gen13 系列面向 AI 推理、代理 AI 工作流程、数据密集型模拟和财务建模，这直接说明 HPE 正在推动更高价值的计算、以安全为中心的基础设施和机架级效率，帮助客户实现数据中心和混合云环境的现代化。

现在，我们将了解这些专注于 ProLiant Gen13 AI 的服务器如何影响慧与的投资叙述。

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惠普企业投资叙述回顾

惠普企业的投资者需要相信该业务能够将强大的人工智能和网络需求转化为交付的系统、更高利润的服务和持久的经常性收入。最新的 ProLiant Gen13 和 Cray XD 发布指出了这个方向，但近期的波动因素看起来仍然是人工智能基础设施订单和瞻博网络集成的执行，而不是任何单一产品的胜利。

近期最大的风险仍然是强劲的订单与实际运送到数据中心和混合云项目的产品之间的不匹配，特别是现在指导已经纳入了健康的人工智能服务器和网络期望。估值拉伸和内幕交易增加了对人工智能交易时机、网络复合年增长率或保证金交付方面任何失误的敏感性。

瑞穗证券部署的 HPE Cray XD2000 具有直接液体冷却功能，是与新的 ProLiant Gen13 故事最明显的运营联系。两者都表明惠普企业倾向于高密度、液冷计算，以处理类似于人工智能训练和推理、复杂的财务建模和大规模模拟的工作负载。

对于催化剂而言，此类参考项目很重要，因为它测试了慧与扩展高级冷却、保持每千瓦性能以及通过监控和服务进行包装的能力。新的瑞穗数据中心投入生产或扩展到最初的八个节点之外的任何延迟都将直接加剧将人工智能基础设施需求转化为已确认收入的现有风险。

惠普企业对人工智能服务器推动背后的预测

慧与以人工智能为中心的服务器路线图融入了分析师已经制定的更大的盈利故事。该预测假设该企业可以将 ProLiant Gen13、Cray XD 和瞻博网络支持的网络转化为更稳定的利润，而不仅仅是一次性的硬件峰值。

市场普遍预测，惠普企业的收入在未来三年内每年增长 14.3%，盈利预计将从目前的 2.7 亿美元攀升至 2029 年的 6.1 亿美元。这意味着，如果预测按模型进行，盈利将在当前基础上增加一倍多。

除了利润桥梁之外，分析师预计三年内利润率将从目前的 6.4% 扩大到 9.8%，这得益于人工智能基础设施、数据中心网络以及与新 ProLiant Gen13 服务器等部署相关的经常性 GreenLake 风格服务的更高组合。这个故事不仅仅是关于销售更多硬件。它涉及附加软件、监控和融资，以便数据中心的每一美元中有更多的资金显示为净收入。

这些期望并不完全一致。一些研究团队预计，到 2029 年，收入将高达 7.3 亿美元，这需要以人工智能为中心的网络和数据中心项目比基本情况有更强劲的提升。对于读者来说，这种结果的分散提醒人们对个人模型进行压力测试，以了解较慢的人工智能采用速度、较长的瞻博网络集成时间，或者与上行情景相比，利润率进展更加缓慢。

估值假设位于这些运营预测之上。为了支持当前的分析师目标，慧与需要按照适用于 2029 年盈利预测的 19.9 倍市盈率进行交易，而目前的市盈率为 34.1 倍。这将低于目前美国科技行业普遍引用的 27.4 倍的倍数，这给人工智能基础设施的实际执行带来了更多的负担，而不是倍数扩张。

慧与预计到 2029 年收入将达到 62.5 亿美元，盈利将达到 6.1 亿美元。这需要年收入增长 14.3%，盈利将增长 2.7 亿美元。

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探索其他视角

另一种角度关注瞻博网络集成风险，而不是 ProLiant 或 Cray 需求。最谨慎的慧与分析师预测，到 2029 年，收入将达到 58.9 亿美元，盈利将达到 5.6 亿美元，市盈率为 15.9 倍。这些估计是在此消息发布之前发布的，因此一旦分析师重新审视他们的模型，您可能会看到观点发生变化。

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