去年，中国开始要求稀土磁体出口许可证。几周之内，埃隆·马斯克告诉投资者，特斯拉擎天柱机器人的生产受到了影响。

这是因为每个人形机器人需要多达 4.5 公斤的稀土磁铁才能移动，而中国的稀土磁铁供应量占全球供应量的 90% 以上。

这正是 REalloys（纳斯达克股票代码：ALOY）一直致力于帮助解决的问题。该公司正在中国境外建立一条稀土供应链，从萨斯喀彻温省的加工到俄亥俄州的金属制造。

而且问题将会变得更加严重。高盛目前预计，到 2035 年，每年将售出约 650 万辆，这几乎是之前预测的五倍。

因此，难怪 REalloys 将机器人技术列为其瞄准的市场之一。要了解这个问题产生的速度有多快，您必须看看机器人实际出现的速度有多快。

人形机器人正在走出实验室并进入工厂生产线

多年来，人形机器人主要出现在贸易展摊位和在线视频中，但到了 2026 年，这种情况终于开始改变。

今年 7 月，特斯拉表示，它关闭了弗里蒙特工厂的 Model S 和 Model X 生产线，并正在安装第一条 Optimus 生产线。

该公司表示，预计很快就会开始生产，最终计划是每年生产 100 万台此类机器人。

不过，中国的步伐更快。中国工信部一位高级官员表示，仅今年，中国仿人机器人产量预计将突破10万台。

早期的数据也证实了这一点。研究公司IDC统计，2026年上半年全球出货量近2.5万台人形机器人，是去年同期的五倍多，其中大部分来自中国。

因此，中国正在制造大部分机器人，也正在制造大部分机器人内部的磁铁。

对于一家美国机器人制造商来说，这意味着北京的一项许可决定可能会导致整条生产线陷入停滞，而这正是 REalloys 试图帮助解决的风险。

当你看到这些机器人内部的实际情况时，情况会变得更糟。

每个机器人大约需要 30 个电机，每个电机都需要一块磁铁

人形机器人通过关节运动，每个关节都需要自己的电机。每台机器人大约有 30 个电机，每个电机都由稀土磁铁驱动。

其中一些电机会过热，而太热的磁铁就会开始失去强度，除非它含有少量的两种重稀土元素，即镝和铽。

这就是中国的控制力变得更加紧张的地方。美国100%的重稀土化合物和金属依赖进口。镝和铽都在北京于 2025 年 4 月发放出口许可证的稀土清单上，这与特斯拉机器人的规定相同。

这些许可证从未消失。美国表示，中国更广泛的出口管制只会暂停到 2027 年 1 月 10 日，即使暂停，8 月份中国对美国的磁铁出口仍下降了 21%。

这正是 REalloys（纳斯达克股票代码：ALOY）走出去并获得从中国境外供应镝和铽的权利的原因。事实证明，投资者很久以前就意识到这种供应的价值有多大。

华尔街最好的机器人股票不是机器人制造商

2025 年 2 月，摩根士丹利列出了 100 只与人形机器人相关的股票名单，并将其称为“人形 100 股”。您可能认为该名单上最大的赢家是制造机器人的公司，但事实并非如此。

到那年 9 月，表现最好的四只股票都是稀土公司：MP Materials、Lynas、Northern Rare Earth 和 JL Mag。每家公司的涨幅都超过 100%，而且没有一家是制造机器人的公司。

摩根士丹利表示，部分原因是“市场认识到长期存在的稀土瓶颈的严重性”。换句话说，投资者意识到，无论哪家机器人制造商获胜，他们都需要相同的磁铁。

该银行自己的研究人员甚至表示，“世界上几乎每个机器人开发商仍然需要来自中国和亚洲其他地区的关键零部件。”

但这是大多数人错过的部分。这四家稀土赢家中有两家是中国公司。因此，如果你是一家试图摆脱中国的美国机器人制造商，那么一半的赢家仍然是问题的一部分。

您需要一家完全位于中国以外的供应商，而这正是 REalloys 在北美建立的供应商。

REalloys 已经具备什么

REalloys 的供应始于加拿大萨斯喀彻温省研究委员会 (SRC)。该公司拥有 SRC 升级后的稀土设施约 80% 的产量，其中包括热运行电机所需的镝和铽。

它还包含一种称为 NdPr 的金属，它是磁铁本身的主要稀土成分。 SRC 将于 2027 年第一季度投产每年 525 吨镨金属产能中的约 150 吨。

从那里，工作转移到俄亥俄州欧几里德，那里的 REalloys（纳斯达克股票代码：ALOY）已经为国防后勤局和能源部艾姆斯国家实验室等客户生产稀土金属、合金和磁性材料。

这只是美国制造磁铁更广泛需求激增的一部分。苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）承诺斥资 5 亿美元与 MP Materials 达成协议，购买美国制造的稀土磁体，并计划在加利福尼亚州建立新的回收工厂。这是一家消费电子巨头对同一个磁铁供应链做出的重大承诺，而这对机器人技术来说变得越来越重要。

这种趋势不会很快放缓。 7 月，REalloys 与韩国磁铁制造商 JS Link 签署了一份不具约束力的意向书。

REalloys 首席执行官 Lipi Sternheim 表示：“我们相信下一步合乎逻辑的是将该平台扩展到永磁体制造领域。”

该公司也拥有继续发展的人员和资金。其新任首席运营官穆罕默德·伊姆兰 (Muhammad Imran) 博士在 SRC 工作了 17 年，领导其稀土部门。截至 6 月 30 日，REalloys 拥有 1.224 亿美元现金。

团队和资产负债表很重要，因为这样的供应链不是一朝一夕就能建立起来的。通用汽车（纽约证券交易所代码：GM）于 2021 年与 MP Materials 签署了一项长期协议，将美国制造的稀土磁体引入其电动机，五年后，通用汽车现在才开始测试 MP Materials 德克萨斯州工厂生产的磁体。如果美国最大的汽车制造商之一需要这么长时间来支持这一努力，那么机器人行业就不能等到数百万订单。

REalloys 正在机器人到来之前建立供应

大部分需求甚至还没有出现。目前出货的机器人有数万台，但未来预计将有数百万台。

从数万个机器人增加到数百万个还意味着它们更容易训练和投入工作。 NVIDIA（纳斯达克股票代码：NVDA）正在通过其 Isaac GR00T AI 模型和模拟工具来推动这方面的业务，帮助开发人员训练和测试人形机器人。这些工具越快帮助机器人进入现实世界，行业就越早需要更多的磁铁来让它们移动。

九月份，研究公司 CRU 警告称，人形机器人可能会加剧市场在未来几年已经预期的稀土短缺情况。

这意味着等到需要磁铁的机器人制造商可能会发现没有足够的磁铁可供使用，特别是如果他们在北京的暂停时间结束后仍然依赖中国的话。

在中国的稀土限制影响了 Optimus 2025 年的生产后，特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA）已经展示了这种破坏的样子。在 2026 年 7 月的财报电话会议上，马斯克表示，特斯拉必须从头开始构建机器人的大部分供应链，或者自己制造零部件。如果这对拥有特斯拉资源的公司来说是一个挑战，那么它就会告诉你，随着生产规模的扩大，该行业的其他公司可能会面临多大的风险。

每个想要退出中国的机器人制造商都需要一家在其他地方建造的供应商。 REalloys 目前正在萨斯喀彻温省和俄亥俄州建立供应链，而大多数行业仍在从北京采购。

经过。迈克尔·斯科特

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