这家芯片制造商给股东带来了一大笔现金，但股价却毫无进展。以下是业主们因耐心而实际得到的回报以及他们为此付出的代价。
高通 (QCOM) 的股价约为 168.74 美元，因其在移动技术领域的作用而备受关注，但因其向所有者返还的巨额现金而受到关注。过去五年来，该公司通过股息和回购向股东返还了 440 亿美元的巨额资金。这一数字约占其当前市值的 25%，在美国公司资本回报率中排名第 35 位。但尽管有这么多现金，该股同期的总回报率仅为+31%，而标准普尔 500 指数的总回报率为+83%。对于投资者来说，一个不可避免的问题是：持有值得吗？现在值得吗？
盈利、增长缓慢的核心推动了支出
自动提款机本身并不神秘。高通设计移动芯片和授权其庞大专利组合的业务产生了巨大的利润。过去 12 个月的营业利润率为 23%，自由现金流为 104.2 亿美元。五年内，稳定的资金流为 180 亿美元的股息和另外 260 亿美元的股票回购提供了资金。但这些检查背后的引擎是成熟的。过去 12 个月的收入仅增长 1.9%，远低于标准普尔 500 指数 8.4% 的中位数。
这是一次由纪律资助的支点还是因支出而匮乏的支点？
440 亿美元的支出代表了一种选择。这些现金没有花在更快、更积极的转型上。管理层目前正在引导公司进行大规模的多元化努力，目标是在汽车和数据中心芯片领域的大力推动下，到 2029 财年非手机收入前景达到 400 亿美元。这是一次高风险、资本密集型的转型，以摆脱该公司对手机市场的传统依赖。老实说，这个支点带来了巨大的执行风险。
管理层承认其“数据中心业务才刚刚开始”，投资者希望看到“更多证据”。这项新业务的毛利率预计也将“显着低于”公司的基准。由于苹果公司的业务下降速度快于预期，这一转变变得更加紧迫，管理层现在预计其在即将推出的 iPhone 中所占的份额“大大低于我们之前估计的 20%”。 Trefis 最近的一项分析考虑了高通的成本如何在其指导范围内，而其替代增长却不在其指导范围内。对于喜欢更广泛地投资这一主题的投资者来说，像 SMH 这样的半导体 ETF 持有一篮子行业名称。
整个赌注取决于一年内取代苹果的收入
为了保持强劲的资本回报，多元化战略必须迅速实施。苹果收入的加速下降造成了一个需要填补的重大漏洞，所有的目光都集中在其汽车和数据中心业务的近期增长上。
为了了解这一记录与市场上其他出色的现金回报者相比，我们的回购和股息排名占据了完整的排行榜。
即使是最慷慨的支付者也仍然是一只股票
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